郭勇

IP火热，净利润却下降

“全球范围内累计下载量超过200亿人次，平均月活跃用户约4亿人次。”——汤姆猫在2022年年报中交出一份让人惊喜的用户数据，根据汤姆猫2022年年报，在移动应用业务上，公司“会说话的汤姆猫家族”IP为公司带来了巨大的用户流量，而且该IP的动漫影视作品被翻译成32种不同的语言，在全球200多个国家和地区播放，全球累计播放量超过1000亿次。从流量数据看，汤姆猫公司及其产品无疑是成功的，可近期财报却又有些尴尬。

据汤姆猫近期财报数据显示，2022年第四季度，汤姆猫实现营业收入3.73亿元、扣非净利润0.20亿元，较上年同期分别下降30.75%和83.19%；2023年第一季度，公司实现营业收入3.41亿元、净利润1.01亿元，较上年同期分别下降26.48%和44.05%。

汤姆猫对此表示，第一季度收入下滑，主要是受俄乌战争以及全球宏观经济影响，公司海外收入较上年同期减少。在2022年年报中，汤姆猫也提到，国际形势动荡，国内市场需求萎缩导致行业承压。

跨界买下来的IP，疲态已显

汤姆猫漂亮的数据同坐拥“会说话的汤姆猫家族”

系列IP有莫大关系。

汤姆猫原名金科文化，公司的核心业务是围绕“会说话的汤姆猫家族”系列IP进行线上线下业态和产品运营。围绕该IP，汤姆猫陆续开发了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《汤姆猫总动员》等大量移动应用，但“会说话的汤姆猫家族”系列IP并非金科文化的原创。

“会说话的汤姆猫”最初是游戏IP，诞生于2010年，且一经发布就风靡全球。之后的13年时间里，《我的安吉拉》《会说话的金杰猫》《我的汉克狗》等25款益智休闲游戏相继诞生，并逐渐形成了“会说话的汤姆猫家族”IP，包括Tom、Angela、Hank、Ben、Ginger、Becca等形象。显然，汤姆猫本身就是一个相当成熟的IP。

而金科文化成立于2007年6月，原主要从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售。2017年8月，金科文化再以42.41亿元交易对价收购杭州逗宝、上虞码牛，该两家标的公司的核心资产为Outfit7的56%股权，而Outfit7是“会说话的汤姆猫家族”IP的拥有者。2018年3月，金科文化继续收购Outfit7剩余股权。两轮收购合计总定价超过70亿元。

此后，金科文化在2019年6月完成全部剥离精细化工业务，由此彻底成为一家游戏公司，而且是以“会说话的汤姆猫家族”为核心的全栖IP运营商。

游戏为汤姆猫IP积累下海量用户，而IP授权也为企业收获了不少利潤。“会说话的汤姆猫家族”IP授权合作范围极广，已经合作的品牌有100多个、被授权产品有250多个、市场上流通的SKU有1800多个。

汤姆猫构建起虚拟宠物养成与跑酷两大拳头优势品类，在全球虚拟宠物养成、跑酷等休闲游戏细分市场占有领先地位。可作为一款超过十年的IP，汤姆猫已经没有了当初的锐气与强势，而财报则清楚地显示了汤姆猫当下的疲态。财报显示，2021年、2022年第三季度汤姆猫分别实现归属母公司股东的净利润7.08亿元、4.00亿元，同比下降5.95%、33.30%。

商誉压力巨大，不漏过一个热点

相对于持续下跌的净利润，真正让汤姆猫“压力山大”的还是商誉。截至2022年12月31日，汤姆猫合并报表中商誉账面价值为36.48亿元，占资产总额的58.44%，占归属于上市公司股东的净资产比例为93.82%，主要系收购Outfit7InvestmentsLimited（简称“Outfit7”）、杭州每日给力形成的商誉。根据企业会计准则，汤姆猫公司管理层须每年对商誉进行减值测试，并依据减值测试的结果调整商誉的账面价值。

有意思的是2022年度，汤姆猫管理层未对上述商誉计提任何减值准备。深交所曾要求公司补充说明对Outfit7、每日给力商誉减值测试的关键假设、参数设置及依据、计算过程，2022年度业绩与上年度减值测试中的盈利预测是否存在重大不一致，商誉减值测试是否充分考虑相关标的2023年的盈利前景和经营风险，商誉减值准备计提是否充分、谨慎。同时深交所要年审会计师核查并发表明确意见。

压制之下，汤姆猫也曾推出过《蛇蛇大作战》《球球大乱斗》《火爆鸟》等新IP游戏，但最终除《我的安吉拉》以外，并没有在市场上激起多大浪花。游戏主业拓展成效不明显的情况下，动画、影视乃至线下亲子乐园都成为汤姆猫的拓展方向，但最终的效果却不算理想。

而在近期的调研中公司还扬言要投入“人工智能交互终端产品研发、预训练语言模型的自建与接入、IDC（互联网数据中心）算力基础设施建设”。其还表示，“为使终端产品能更高效地服务用户，公司计划自建与目前现有用户需求较为匹配的情感陪伴、教育类等垂直领域的模型”。

从游戏、元宇宙到AI，汤姆猫踩上了近年来大多数热点，线上线下全面开花，再加上AI融合，看似全面出击的汤姆猫，又能在2023年交出怎样的答卷？