张贺 沈倩

限制性股票激励和员工持股计划作为上市公司常见的股权激励手段，旨在嘉奖并激励先进员工，充分提高员工的工作积极性，挖掘员工的潜能，提高工作效率，最终在节约成本的同时实现企业获得经济效益。本文从两种激励方案的基础概念与法律规范出发，在选择激励方式时，基于代理成本理论，从激励效果、股东影响、行使条件、投入成本等几个方面综合分析，得出以下主要结论与建议：对于员工持股计划，可以在业绩指标、员工条件上稍作调整改进，以期达到更好效果；其次企业可以主动提高与员工之间的利益协同性，使员工关注企业的长期发展；最后呼吁同时加强对激励计划的内部治理与外部管控。

一、引言

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。①公司通過股权激励，可以吸引并留住核心人才，稳定和激励优秀的管理骨干，改善公司业绩并提高公司的行业竞争能力。股权激励是我国上市公司激励政策既重要又行之有效的手段。

在股权激励当中，限制性股票和员工持股计划分别为上市公司常用的两种激励方法，二者存在异同，各有优劣。在公司的日常经营活动中，如何在不同的场景选择合适的激励方案，对于企业的经营发展来说都具有重要意义。……