张桔

本周迎来“双 12”购物节，但这一次消费的主角已经演变成了各类抗“疫”药品。近期随着疫情政策调整，包括连花清瘟、布洛芬、抗原试剂等与抗“疫”有关的药品，在各大药店均处于卖断货的状态。

事件驱动也成为近期医药股走强的主催化剂，直接受益的就是一眾抗疫概念股。从12月以来的月涨幅看，排在前三位的分别是宣泰医药、多瑞医药、新华制药，除去宣泰医药是受益于熊去氧胆酸概念外，另外的两家主营产品中都有如今已经供不应求的布洛芬。而传统的基金抱团重仓医药股中，排名最高的是“牙茅”通策医疗，位列第32位。

需要注意的是，此前两个月疯涨的以岭药业初露上涨乏力迹象，12 月以来该股涨幅仅为0.65%。那抗疫概念股是否还值得投资者再短博一把呢？可能仍需慎重。从二级市场来看，在放开政策成为既定事实前，所谓的特效药板块就已经被热炒上天，仍以概念中最猛的以岭为例，截至16日收盘，今年以来其累计涨幅已高达133.29%。

诚然，在旺盛的需求下，相关公司的年度业绩乃至明年业绩会迎来爆发性增长。但不可否认的是，从估值来看，部分相关个股已经出现明显透支。比如某布洛芬龙头公司当前动态 PE 接近80倍。由此推断，如果投资者没有提前左侧“上车”，那要想利润最大化将较难实现。

由此，想要下注医药板块的投资者或许应该放宽视野，多角度选择标的。在经济复苏预期增强的背景下，医美、医疗保健、医疗器械等多赛道热度将升温，一度畸形的估值和业绩也将得以修复。

比如曾经最受机构青睐的医药股迈瑞医疗，如今的动态 PE39.9倍，而与其比肩的长春高新，如今的动态 PE 更是仅有 17.2 倍。前瞻来看，随着经济的复苏和海外前景的向好，作为卖水人的CXO板块，势必将恢复往日活力。

潮水退去 ，才知道谁在裸泳 。当目前的情绪化投资充分释放后，医药股投资或许才会迎来精耕细作的理性春天。