刘哲

丹尼尔· 伯勒斯、约翰· 戴维· 曼/著

预测在投资中是一件贯彻始终的事情，预测的正确与否很大程度上决定了投资收益率，如何让主观预测更好地符合客观实际呢？或许丹尼尔·伯勒斯和约翰·戴维·曼写的《理解未来的7个原则》一书可以给你一些启发。

《理解未来的7个原则》一书中文版出版于2016年，但英文版早在2011年就出版了，书中提了7个原则用来帮助人们对商业活动进行预测。令人惊讶的是10年前的书里提及的中国某些行业竟然真的成了这10年A股表现最好的行业之一，书中还有的预测伴随着科技的进步正在变成现实当中。

全书主要分为三大部分，分别是看见不可见、做到不可能以及主导未来，这三块内容都对投资预测在思维上都有所启发。

首先在看见不可见部分，书里指出事物的发展有其确定性的一面，只要抓住了这些确定性，就能对事物的发展做出合理的预测。

第一种确定性是周期性变化，例如自然界中四季更替、天气变化、作物生长、潮长潮落；人类社会中经济和政治的周期，经济时而繁荣时而低迷，政治时而激进时而保守。股市周期也是如此，市盈率不断在高点和低点之间来回摆动，但新入市的投资者则很容易被不断上涨的牛市冲昏了头或者被不断下跌的熊市吓破了胆。长期看，总有一种叫均值回归的力量在牵引着股价波动，虽然可能很久以至于让人失去了等待的耐心。

第二种确定性是线性变化，这种变化模式是非周期的、渐进的，它不是循环往复，而只往单一方向发展。例如人的衰老、科技的进步、数据信息的增长等。

在两种确定性的基础上，作者提了硬趋势和软趋势的概念。硬趋势是指基于可推测、可感知、可预测的事实、事物或客体得出的推测。软趋势是指根据似乎看得到、似乎可预测的统计得出的推测。硬趋势是绝对会实现的，是未来的定数；而软趋势是可能会发生的，是未来的变数。 比如，变老是一种硬趋势，是一定会发生的，不会因为现在有多少钱，多漂亮就可以逃避变老这件事。而软趋势是因为有钱可以购买护肤品或者医美的保养保持了容貌，因为健身而延缓了身体的衰老，这些都是可能的。

硬趨势的概念很容易理解，但人们却不一定足够重视。作者举了个例子，1945年二战结束，美国军队凯旋归国，数百万家庭团圆，9个月后出现了百分之百可以预测的现象：婴儿潮。事实很清楚，但是直到1946年，婴儿陆续出生，才发现医院数量不够。即使没有预料到医院的数目，不要重蹈覆辙就好。新生儿5年后才上幼儿园，准备时间应当绰绰有余。殊不知，5年后，幼儿园也变得不够了。再7年之后，初中的数量又不够了；又过了几年，高中的数量还是不够。接下来，又发现大学也不够了。

我再提一个亲身经历的投资案例。2018年，海南自贸区政策发布，同时宣布海南日后要建设自贸港。2019年12月份，新闻报道海南副省长宣布海南争取下一年第二季度开始逐步实施自贸港政策和制度体系，宣布当天海南板块个股有轻微上涨。海南自贸港应该说是明牌，但是资本市场未必对这个短期的硬趋势有足够重视和认识，而在海南居住的我则很关注这个事件。随着时间的推移，2020年6月1日，国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，海南板块在该日期前后表现良好，最受益的海南离岛免税股票中国中免和美兰空港从2019年底到2020年底，分别涨了2倍和10倍。

对于中短期投资而言，如果能够确定某些事件在一两年内确定会发生，我们能找出相应足够受到影响的股票进行提前埋伏，那么当这些事件即将发生或者发生时，价格就会做出反应，这就是股票市场中的催化剂事件投资。

对于长期投资而言，找到一个长达10年甚至更长事件的硬趋势，也会受益匪浅。作者指出的是美国婴儿潮的老龄化所带来的投资机会。这一点我想对于中国同样适用，中国出生人数最多的60后正在不断变老，由此可能带来电梯、养老住宅/社区、医药医疗、殡葬、物业、服务机器人等行业的繁荣。各行业还会受到类似技术进步、消费升级、国产替代等硬趋势影响。

在科技进步的时代，是被科技的浪潮席卷还是能乘风破浪呢？书里总结了一套规律帮助我们提升洞察力，即三大数字化油门和八大科技进步路径。

三大数字化油门是指，随着时间的推移，计算机的运算处理能力在不断加快，宽带传送的速度在加快，计算机的存储容量在增加。这三大变化应用在各行业上就会出现八大科技进步路径：去物质化、虚拟化、移动化、产品智能化、网络化、互动化、全球化、汇聚化。

书中用了大量的篇幅来介绍科技进步后未来的智慧医疗应用场景。例如，某天夜里，你突然胸痛疼醒，怀疑是否心脏病发作。在传统的医疗体系下，你会辛苦坐车赶到医院急诊室，挂号、候诊，等医生开出各项检查单后去做检查，最后得出诊断结论。在智慧医疗体系下，你会用语音控制，打开高清媒体中心（移动化）里的虚拟医院急症室（虚拟化、网络化），虚拟医生会通过摄像头进行面部识别，了解完整病史、药物过敏和其他信息，接着问你的症状，同时让你带上区别于医院大型医疗设备的微型医疗传感器（去物质化），测量心电图、脉搏、体温、血压、血氧等指标，然后通过人工智能计算（智能化），判断你究竟是心脏病还是消化不良引发的胸疼。这套智慧医疗的应用，不但节省了患者的时间、金钱和减轻了心理压力，同时节省了医务人员的精力和社保的资金。这些年我们也确实可以看到智能穿戴设备的涌出和网络问诊的兴起。

基于三大数字化油门和八大科技进步路径，书里对互联网产业的判断也非常犀利。书中将互联网划分为Web1.0至4.0。Web1.0基于计算能力和宽带能力，互联网只能用平面、一维的方式展示信息，反应到具体商业形式上就是门户网站、搜索引擎的诞生。Web2.0的特征是用户对内容的共享，由于计算能力和宽带的提升，用户不仅满足了文字信息，视频信息开始扩展，这个时代就诞生了Twitter、Facebook、YouTube，国内就是抖音。现在看来理所应当，但这本书出版在10年前，如果10年前，你还在投资上一个时代的互联网公司，显然收益不会好。Web3.0的特征是沉浸和多维体验，进入了虚拟的3D空间，这不就是现在很火的元宇宙？如果元宇宙真的到来，Web2.0的互联网企业就要倒闭一批，而拥有游戏制作和社交优势的腾讯是否又有先入优势呢？作者眼光更远，甚至提出了Web4.0，超级智能电子代理时代。由于人工智能的发展，会发展出一个电子代理人，就是虚拟的互联网私人管家。

书里的第二部分是做到不可能，具体分为跳出你面临的问题、反其道而行、重新定义和再创造三个章节，总的来说就是换另外一种思维方式行动。

反其道而行的例子是某学校经费减少，大家都在考虑砍掉哪些费用，但作者建议思考方向是从哪些方面可以增加收入。

书里用制药公司礼来的例子来阐述跳出你面临的问题。礼来面临专利悬崖，迫切需要开发出新药，但面临的问题是没有足够多的钱。礼来创建了在线科学论坛，贴出技术问题并悬赏，通过互联网向所有科学家开放论坛，相当建立了一个全球虚拟研发人才库，最终只用了很小的代价解决了问题。礼来股价这10年涨了约13倍。

书里还举了个我们更熟悉的例子，中国的电动车产业。在传统燃油车上，中国落后美国、日本等国家，技术起步晚，积累慢，怎么才能够弯道超车呢？作者十年前就看到了中国的国际汽车产业计划，中国希望能跳跃燃油车技术到下一个新技术，成为世界领先的混合动力和全电动汽车生产大国。现在国产电动汽车的优势很明显了，除了特斯拉，其余畅销品牌都由国产品牌占有。有趣的是，书里也建议美国汽车厂商在中国建设新能源汽车工厂，2018年特斯拉则在中国设立上海工厂。更为深远的是，书里描述，由于电动汽车需要电池，会面临一个障碍，锂的短缺。书里援引专家预测，最早在2015年将面临锂供给的显著短缺，显然作者又预测对了，A股锂矿股票从2015年起上涨了数十倍。作者继续提问，如何跳过锂对电池产业的制约？给出的答案是靠海藻，从海藻里提取海藻纤维素组成的海藻电池。听起来很陌生，但我一查这种材料有应用在纳离子电池里，嗯，这又是A股的现在风口。书里还介绍了利用藻类生产石油及生产磷的故事，有兴趣的读者可以自行查看。

书中第三部分主导未来主要介绍的是愿景对个人、公司及地区的影响。一个宏大的愿景将能更好地指引公司达成目标。投资者不妨对此类公司另眼相看一些。