沐恩

牛年的收官周盘面更加尴尬！

短期外围市场波动大肯定会影响A股，但只把原因归结于外部弱势也不合理，毕竟这些要么是一次性事件，要么是有一定预期，并且和自身关系都不大，所以影响都是短期的。核心还是自身因素，比如机构一直没开工，也就没有更多的承接盘，量能持续萎缩也验证了，叠加长假和外围走势，才造成了A股的弱势。

接下来就看节后机构何时打卡上班，只要开始干活，无论是盘面还是以新能源为首的赛道股都会转好，稳健的可以等待情绪转好右侧底部确认后再动手。总之，逻辑没有问题一旦情绪转好，一定是率先修复的方向。

白酒龙头公布了扩产计划，这有什么影响？

从公司的产能拆分下来看，系列酒现有2.5萬吨产能，主要在习水片区，前几年扩建3万吨，现在又有新的1.2万吨规划，另外遵义301厂区还有5500吨产能。虽然只是系列酒的产能，但这对于公司中长期发展都是积极的，理论上之前的扩建速度也有望加快，并且还会有新的扩产计划出现。

从动销情况看，部分省份由于政策原因，宴席和堂食几乎停止，对近期动销数据有一定影响，预计春节动销同比下滑10%左右。不过，随着部分城市开始解封，需求将逐步恢复。对于这种需求下降更多是短期影响，与中期逻辑关系不大。整体看，白酒一季度开门红悬念不大，市场对此预期比较充分。

白酒作为商业模式最好的赛道，深受机构和游资喜欢，中长期要从高端和次高端为主，而短线要看游资炒作的三四线白酒，虽然近期整体走势不是很强，但这更多是市场情绪的影响。在经过相对充分调整后，部分高端和次高端虽然估值上不如前期低点划算，但至少也是有安全边际的。

近日，比亚迪宣布对旗下相关新能源车型涨价，你怎么看？

对于新能源车涨价之前我们有过分析，并不意外，一方面是原材料上涨带来的成本压力，二是今年新能源补贴继续退坡导致。公司此次上调幅度为1000～7000元，此前，特斯拉、哪吒汽车、小鹏等新能源车企也宣布涨价。哪吒旗下车型的价格涨幅为2000元～5000元，小鹏汽车对全系车型的价格调整幅度在4300元～5900元左右。整车厂涨价几乎可以顺利传导给消费者，针对购买车型价格不同，涨价幅度基本在5%以内，这个幅度不会成为消费者购买的障碍。

展望今年各车企的销量，主要自主品牌如吉利、长城、比亚迪、广汽等继续放量悬念不大，关键在于能否有超预期的表现。这种超预期单单只靠销量高增长还不够，如比亚迪去年新能源车销量约60万辆，其中插混27万辆接近一半，今年市场对公司的预期在120万辆，对比去年翻倍。虽然增速非常高，但目前对这种预期认知已经比较充分，所以只完成这个量级并不算超预期。

当然，在跟踪过程中还会有变量，如销量高增符合预期的情况下，如果利润释放能比预期的高也能提升资金预期，因为此前公司的特点就是利润释放并没有像销量和营收那么的“积极”。再比如智能化领域的进展，之前提到比亚迪，更多亮点在于电池、整车，尤其是混动车型进步明显。但在智能化领域，客观说公司进度并不快。不过，目前公司已经和相关企业进行合作，一旦有突破也存在一个预期差。投资者要明确跟踪时的变量和预期差在哪，这是决定股价强弱的关键，其他车企的跟踪点未必会是这些，要根据情况区分。

由于对今年新能源车销量的预期已经非常充分，只看销量不会有太多超预期的地方，相反，一旦因为某些因素反而还会出现不及预期的情况，所以对于新能源车赛道，今年注定是分化的，不可能复制去年的走势，这是投资者需要注意的。

智能化会是今年被资金挖掘的方向，此前我们分析过域控制器和激光雷达等领域的相关龙头，近期走势虽然受到盘面情绪影响，但能看出有资金在里面，只是持续走好需要情绪转好、自身催化剂等，这些要持续跟踪。此外，高精地图、车身轻量化等领域，都存在预期差。当然，好机会是调整后出来的，这是最好的安全边际。