常 乐

（延安大学， 陕西 延安 716000）

引言

在产业结构不断优化调整的背景下，钢铁行业受到很大的影响，整个市场疲软，钢铁价格下降，钢铁供需不平衡，经济增速放缓。具体表现为：市场上钢材价格不断下降，但国外的铁矿石的价格却一路上涨，导致钢铁行业难以获利。因此，为了增强钢铁企业的活力，需要不断优化自身资源，从而实现企业的可持续发展。

本文在传统经济分析方法的基础上，结合哈佛分析框架，找到具体的经济问题，采取针对性的措施加以解决。哈佛分析框架主要包括战略分析、会计分析、经济分析以及前景预测分析。本文主要以宝山钢铁为研究对象，对企业经济进行详细分析，为同类钢铁企业提供一定的借鉴和指导。

1 钢铁行业经济分析的意义

企业能够持续发展，主要依靠的是核心竞争力。钢铁行业核心竞争力主要表现为以下三个方面：一是该企业是否具有核心的钢材生产技术。二是社会是否需要该企业的工程项目建设。三是该企业是否拥有科学合理的管理机构。这些方面都会直接影响到钢铁行业的经济状况，因此，我们需要对钢铁行业进行经济分析。而宝山钢铁是中国规模最大、技术和设备最先进的钢铁企业，其创立时间相对比较早，承包了大量的工程项目，十分具有代表性。通过分析宝山钢铁企业，有利于为钢铁行业未来经济变革提供一定的思路和借鉴[1]。

2 哈佛分析框架下宝山钢铁企业的经济分析

宝山钢铁是一家钢铁联合企业，是目前中国规模最大、技术和设备最先进的钢铁企业。宝山钢铁的生产技术非常先进，所生产的产品价值也非常高，产品质量得到了国内外的认同。该企业的产品不仅内销，主要是进行出口贸易，实力非常雄厚。结合哈佛分析框架[2]，本文主要从以下三个方面进行经济分析。

2.1 战略分析

战略实施不到位。宝山钢铁的战略主要侧重于战术型的低成本战略，通过降低生产成本提高利润水平。然而，一方面，宝山钢铁仅仅通过调整产业结构来降低成本，取得的成效不是很明显，需要从源头来制定解决成本问题的战略，这样才能根本改变宝山钢铁的经济困境，提高企业的利润。另一方面，宝山钢铁通过提高钢材质量也无法源头解决企业负毛利的问题，需要对产品不断进行更新换代才能有效解决，开发新产品，抢占市场份额，彻底解决企业资不抵债的问题，从而扭亏为盈。考虑到大环境的影响，宝山钢铁需要多方面发展，不断拓展新的业务领域。

2.2 会计分析

通过分析宝山钢铁的2016—2020 年的年报数据，可以得出如下结论：在2016—2020 年期间，宝山钢铁的资产不断上升，同时该企业的负债也在不断提高，二者在2019 年的增加比较显著。宝山钢铁的资产结构比较稳定，保持在合理的水平。宝山钢铁的所有者权益提高了，产权比率没有太大波动，相对比较稳定。

2.3 经济分析

2.3.1 偿债能力分析

偿债能力指标主要说明的是使用企业的资产偿还长期和短期债务的能力。一般情况下，流动比率和速动比率反映企业的短期偿债能力。资产负债率反映企业的长期偿债能力，该指标越高，说明该企业长期偿债能力水平越低[3-5]。

如下页表1 所示，2016—2020 年期间，宝山钢铁的流动比率和速动比率都逐年上升。尤其在2020 年，宝山钢铁的流动比率达到1.13，宝山钢铁的速动比率为0.83，接近于1，这两个指标说明宝山钢铁的短期偿债能力不断提高，表现良好。结合宝山钢铁相关报表数据进行分析，可以发现：一方面，相对于流动资产，宝山钢铁的存货周转速度较慢，最高的时候只有6.35，说明其变现能力比较弱。另一方面，流动负债的增长速度超过了流动资产，剔除掉应付账款的增长，主要是由于宝山钢铁的大部分信用借款需要到期还款，短期还款压力比较大，宝山钢铁经营十分困难。

表1 宝山钢铁偿债能力指标

宝山钢铁的资产负债率呈下降趋势比较明显，2020 年，该企业的资产负债率下降到43.93%。通过数据分析得出，宝山钢铁的资产负债率保持稳定，长期偿债能力水平提高，增强了债权人的信心，有利于企业进行再筹资。

2.3.2 营运能力分析

营运能力指标主要由周转率来反映，如果企业的某项资产的周转率越高，则意味着该项资产的周转速度非常快，对该资产利用率特别高。

如表2 所示，宝山钢铁在2015 年之后，积极响应国家“供给侧改革”的号召，存货周转率、应收账款周转率指标呈现上升趋势，但是总资产周转率却是先升后降。尤其随着时间的推移，钢材价格提升，企业营运能力得到提高。

1）相对于存货周转率而言，该指标不断上升，由5.97 次增加到6.35 次。虽然2020 年宝山钢铁的存货数量没有发生太大变化，但是，钢材销售收入提高，而且销售收入的增长幅度大于销售成本的增长幅度。由此我们可以发现，宝山钢铁的存货管理效率和存货管理水平均有所提高。

2）应收账款周转率指标不断上升，由19.99 次增加到27.66 次。主要原因是宝山钢铁的应收账款减少，同时销售收入增加，说明应收账款周转率得到提高。这也说明，宝山钢铁不断重视应收账款的回款能力，为了减少坏账准备，不断提高应收账款管理能力。

3）总资产周转率先上升后降低，相对比较稳定。主要是宝山钢铁不断进行产业升级和整改，许多业务恢复正常，从而提高了固定资产的利用率。

2.3.3 盈利能力分析

盈利能力指标反映企业运用资源获利的效率，是企业经营业绩高低的最直接表现。一般而言，企业的各项收益率越高，说明其盈利能力也就越强。

如表3 所示，2016—2020 年期间，宝山钢铁的总资产报酬率显著提高，由最初的2.60%急剧上升到83.18%，净资产收益率先上升后降低，说明宝山钢铁的获利水平比较高。主要原因是市场上钢材价格开始回归正常，钢材供需逐渐达到平衡，营运成本也开始降低，因此，宝山钢铁整体盈利性水平得到提高。同时，宝山钢铁不断进行产业升级，不断减低成本，从而提高了自身的获利空间。

表3 宝山钢铁盈利能力指标

3 钢铁企业的相关建议及启示

通过对上述课题的分析研究，对钢铁行业得出了以下建议及启示：

1）钢铁行业要牢牢抓住供给侧改革政策的机遇，不断进行产业结构的优化，剔除亏损的产业项目，积极开拓新的营利性项目，才能解决企业自身的经济问题和危机，改变亏损状况，最终实现利润的正向增长。因此，钢铁企业一定要借助改革东风，积极主动地响应国家号召，提升自身经济分析能力，逆流而上，实现可持续发展。

2）钢铁行业要循序渐进地进行改革，不能急功近利。钢铁行业实施供给侧改革以来，经济状况逐渐向好的方向发展，但是依然存在很多问题。主要原因是钢铁行业的经营模式和经济模式已经根深蒂固，即使进行结构改革也难以彻底解决，矛盾特别突出。钢铁企业作为老牌的国有企业，一直在与节能减排政策博弈，即使进行改革，同样也会出现环境保护的问题，二者的矛盾一直难以调和。

3）在供给侧改革中，政府部门扮演着重要角色。在钢铁企业进行产业结构的变革以及节能减排的过程中，政府需要建立健全与改革相匹配的措施。比如，在实施去产能过程中，会造成大量人员下岗，失去工作机会。这种情况下，政府部门要妥善安置这批失业人员，以免造成社会不稳定。因此，政府必须具有风险意识，全面考虑改革过程中存在的问题，为钢铁企业的发展保驾护航。

4 结语

本文以宝山钢铁为研究对象，重点分析宝山钢铁2016—2020 年的相关经济数据，结合哈佛分析框架，全面了解宝山钢铁的情况，找出宝山钢铁存在的经济问题，这也为钢铁行业未来经济变革提供了一定的思路和借鉴。钢铁企业面对低迷的市场环境，应当不断升级和调整自身的产业结构，促进本企业转型，提高企业的可持续发展能力。要牢牢抓住供给侧改革的机遇，提升企业经济分析能力，提高生产效率，实现节能减排，最终实现钢铁资源的优化配置，实现企业可持续发展。