兰懿琛

南京审计大学，江苏 南京 211815

在整个深化金融改革体制领域，上市公司退市制度改革是其中的重要一环。退市有各种情形，其中主动退市，多为投资者或公司股东为谋求一定的利益结合企业自身的情况进行的战略性的安排，具有积极主动的特征。被动退市，则多是因企业的自身问题不符合我国现行的上市要求，如财务状况不佳等原因，出于稳定证券市场交易秩序和优化资源配置的需要，强制要求上市公司退市。在本文中将重点考虑被动退市下的诸多情况。

一、我国证券市场退市难的现状及其不利影响

（一）我国证券市场退市难的现状

作为我国证券市场稳健发展的重要制度保障，退市制度的制定与执行对我国证券市场具有重要作用。高效灵活的退市制度能够在保证市场安全和健康的前提下，激发市场各方主体的潜能，以使证券市场得以呈现万物竞发，勃勃生机的景象。

可以说，现代证券市场应是充满活力的，具有较强流动性的。那么我国的证券市场的实际情况又是如何的呢？又该从哪些点切入来评估考察我国证券市场？

从横向比较，我国退市制度的施行情况与上市发行制度的施行情况差距较大。我国证券市场一直奉行“严进难出”的原则。公司股票上市发行需要经历细致的审批程序，而与之相对上市公司一旦进入公开的证券市场后就较难退出，可以说我国证券市场是上市难退市更难。

从纵向比较，我国退市制度的施行情况较2012年前有所好转。……