香涛

关注中小微企业融资问题，首先应分析当前中小微企业融资所采取的方式，分析其利弊。同时，也要分析银行经营的特点和风格，两厢对接、相互改进才有利于融资难问题真正解决。解决融资难的问题，不可能只靠单方的努力。

当前，我国中小微企业的融资方式主要分为内部融资和外部融资。

内部融资，是中小微企业的资金来源主要依靠企业的内部积累，包括留存收益、计提折旧、闲置资产变现等。其中有中小微企业的利润积累，留存收益的转化，以及还有部分员工股。通常，企业当年获得的利润，在支付员工工资以及保证内部留存收益后，企业会用来进行企业的扩张、资产的积累。这部分利润会成为企业发展的重要的资金来源。同时，在一些特殊情况下，企业也倾向于发行员工股，通过向员工募资或者允许员工以技术入股等，使得企业的资本不断扩大。中小微企业的内部融资往往比外部融资成本更小，承受的风险也较小，资金来源的稳定性也更高。这种方式往往属于企业初创时期的融资。

外部融资也叫外源性融资，主要指企业通过一定的方式，从外部获得资金来源。其主要包括中小微企业向银行或者非银行的金融机构进行债务借款，接纳新股东，发行公司债券、股票以及进行融资租赁等。外部融资会受到企业自身发展前景、财务状况的影响。贷款单位在选择是否给中小微企业贷款时往往会考虑到多方因素，融资的手续相对于内部融资而言更为复杂。由于向外部借款、发行债券等，往往需要定期向外支付利息，企业需要定期支付一定的资金，这对企业来说也比从内部融资更有压力。在企业发展过程中，银行融资应该是最主要、最适宜的融資方式。我国中小微企业融资金额的一半以上都是通过银行贷款为主的外源性融资渠道获得。

金融机构是给企业提供贷款的重要依托，企业的绝大多数外部资金都来源于金融机构。中小微企业占我国市场主体的96.5%，贡献GDP60%，就业80%。然而，当前我国的金融机构在发展上也遇到了很多新的问题和困难，这也给中小微企业的融资带来了巨大的挑战。

一是金融机构给中小微企业贷款的成本较高。《中国社会融资报告》中相关数据显示，中小微企业的融资成本为10%左右，远远高于当前7.6%的中国社会融资成本。中小微企业融资呈现贷款时间短、规模小、次数多以及资金需求急的特点，因而即便是中小微企业的能够获得商业银行的融资，中小微企业也需要承担高额的融资利率和提供相应的担保。主要因为金融机构在给中小微企业发放贷款的程序以及办理环节上与大型企业基本相同，但中小微企业获得的贷款规模往往比大型企业要小得多，因而，相对于贷款给大型企业，贷款给中小微企业的经营成本往往要高，这会严重影响金融机构给中小微企业贷款的积极性。二是金融机构出于信贷风险考虑。金融机构为了降低信贷的风险，往往会出台相应的政策，以严格规定予以贷款的条件，从而减少坏账的发生。比如我们常说的授信规模的规定，这就严格限制了银行向中小型企业的贷款。由于授信条件的限定，银行往往倾向于将资金贷给大型企业，这也往往导致众多的中小微企业受到信用歧视，无法从银行处得到足够的资金。同时，由于金融机构从中小微企业得到的收益有限，风险又高，这也就致使他们不愿轻易将钱贷给中小微企业，导致中小微企业常常面临融资困境。三是金融机构发展存在结构性缺陷。为获得所需资金，中小微企业倾向于通过民间借贷等非正规方式获得资金。民间融资具有借贷手续更加灵活、方便的特点，更适合中小微企业融资需要，但我国民间借贷存在体系不够完善、监管不到位、贷款利率过高等问题使得中小微企业借贷压力更大，违约风险更高。四是金融机构之间缺少必要的竞争。在与金融企业打交道中，中小微企业往往处于劣势地位，无法根据自身的要求选择合适的金融企业，无法通过金融企业之间的竞争来缩减企业贷款的成本，这也就导致很多的中小微企业在融资过程中受到阻碍，无法得到自己想要的资金支持。

商业银行在对自身资产进行配置的过程中，因为要考虑到资本充足率、不良贷款率等问题，所以资金投放偏重于国有企业与大型企业，甚至出现“垒大户”现象，中小微企业的贷款业务变得难上加难。这些问题集中表现为：一是授信审批时间长。大部分银行对部分行业调减授信额，特别是项目贷款审批严格，中小微企业贷款审核时间比国企大公司更长。二是实物资产抵押和信用保证体系不完善。银行偏好于土地和房产抵押，对机器设备抵押不大认可，致使企业形成的资产难以满足银行要求的实物抵押充足率。三是商业银行严格贷款条件。只信任信用等级高的企业而一般中小微企业信用等级比较低，会增加相应的信贷交易成本，银行不敢轻易给中小微企业放贷款，致使部分中小微企业被迫走地下融资，非法集资，形成了巨大的金融风险。

面对疫情未解和经济发展诸多不确定因素，受损最大的是那些没有规模、没有融资渠道、没有资金储备的中小微企业。今后一段时间中小微企业要尽力预留好风险准备金以应对各种不时之需；平时重视核心竞争力打造、主动参与行业组织或产业平台搭建，从而在面对风险压力时能够共建、共担、共享；寻找有资源和产业赋能优势的孵化器进行栖息，养精蓄锐以及借机突破自我瓶颈。在财务管理方面，中小微企业要适度扩大财务信息透明度和披露范围，从而与银行等金融机构建立良好的合作关系。从银行方面，要加大普惠金融贷款力度，指导国有大型银行保持信贷投放力度，要求今年新增普惠型小微企业贷款1.6万亿元。引导国家融资担保基金、政府性融资担保机构扩大对中小微企业的业务覆盖面，更好发挥增信担保作用。加强涉企信用信息共享应用，扩大中小微企业信用贷款规模