汪标

基金是人们在理财时重要的工具，如何选择基金成为大家都需要面对的问题。最简单的方法是根据基金的类型来选择，不同类型的基金对应着不同的理财需求，也有着不同的选择标准。

随着理财知识的日益普及，人们对于基金有了初步的认识。特别是2019年和2020年，一大批普通人通过投资基金赚到了不少钱，更是催生了基金投资的热潮。

然而，2021年春节之后，基金的赚钱效应明显减弱，进入2022年，基金更是止不住下跌，一些明星基金经理的产品甚至出现了30%以上的亏损，投资者彻底懵了，到底应该怎么选基金呢？

其实，选基金不能光看历史业绩，更重要的是看自己的需求。目前，市场上的基金总数超过了1万只，比股票的数量还多，选择起来的确很困难。怎么根据需求来选择基金呢？最简单的方法是根据基金的类型来选择，不同类型的基金对应着不同的理财需求，也有着不同的选择标准。

现金管理工具：货币基金

在所有基金中，风险最低的是货币基金，它的主要用途就是帮助我们管理手头的现金。货币基金主要投资于货币市场，如短期国债、银行储蓄、国债回购等安全性极高的资产，所以几乎不存在亏本的问题。

与其他类型的基金不同，货币基金的单位净值始终为1元，收益每日分配。在表示历史收益率时，主要有两种形式，一是日万份收益，二是7日年化收益率。

日万份收益代表1万份某货币基金当日的收益情况，但因为基金的收益存在一定的波动，所以我们不能用1天的收益来判断该基金的整体运作情况。判断某个基金运作水平的一个更加重要的指标是7日年化收益率，它可以反映该基金在一周内的收益情况。

将两只货币基金一段时间内的7日年化收益率画成图，就能很容易地知道哪只基金的收益情况更好。切记，不能只看一两天的数据，要看时间长一点的数据。

由于货币基金是用于现金管理的工具，在选择时我们首要考虑的是流动性。目前，绝大多数的货币基金在赎回时，资金需要到下一个交易日才能到账，也就是所谓的“T+1”赎回;少数基金有1万元“T+0”快赎额度，1万元以内的赎回资金可以当天到账，如大家比较熟悉的“余额宝”，就是这样的产品。

随时有资金需求的人，可以选择带快赎功能的货币基金;如果资金需求量大，还可以考虑多买几只此类基金。但带有快赎功能的货币基金，因为要兼顾流动性问题，通常收益率会低一些。

要想收益率高一些，通常需要选择投资期限长一些的货币基金，关于这点可以在基金合同中找到相关数据。由于货币基金的整体收益率不高，基金收取的费用就是一个不得不考虑的问题，那些费用收取低的基金，往往能给投资者带来更多的回报。

此外，基金的规模、基金公司的产品线也是投资者应该考虑的问题，详细的分析可以阅读后面的文章。

获得稳定收益：债券基金

货币基金是非常好的现金管理工具，但它的收益率显然无法满足大多数人的理财需求。要想获得超过货币基金的收益率，又不想冒太大的风险，债券基金无疑是理所当然的选择。

不同种类的债券基金，风险高低也不相同。风险最低的是短债基金，由于它受利率波动的影响比较低，安全性比较高，收益率也相对低一些。中长期纯债基金的风险要高一些，收益率也会高一些。由于债券的收益率与价格反向运行，当收益率（利率）上升的时候，债券的价格下跌;当收益率（利率）下降的时候，债券的价格上升。中长期纯债基金在降息周期的表现会比较好，在升息周期出现亏损的可能性就大多了。

希望获得更高的收益率的投资者，还可以选择少量投资股市的债券基金，如只参与新股发行的一级债基、可投资二级市场的二级债基，以及股市仓位较高的混合偏债基金等。这些基金除了受债市波动的影响外，还会受到股市的影响。股市走牛时，它们的收益率相当高;一旦股市走熊，亏损的幅度也远超纯债基金。

另外，还有一类债券基金以投资可转债为主，它们的风险等级略低于权益类基金，最高的亏损幅度甚至能超过40%，它们就不能当成债券基金来对待了。

在选择债券基金时，除了要考虑细分的类型和过往的业绩外，基金的规模也是一个要考虑的因素。目前，市场上很多债券基金的规模比较小，容易出现巨额赎回的问题，会给持有人带来一定的影响。所以，规模在10亿元以上的债券基金是投资者比较好的选择。

由于债券基金存在亏损的可能，我们在选择前一定要关注一下其历史上出现过的最大亏损（最大回撤）情况，这是选择基金的重要指标。对于追求稳定收益的投资人来说，出现10%以上的亏损是难以接受的，最好投资那些最大回撤低于5%的债券基金。投资者也可以根据自己的心理承受能力，选择回撤幅度更低的债券基金。

读者不妨阅读后面的文章，增加对債券基金的了解。

追求长期收益：权益类基金

短债基金的年化收益率普遍在3%～4%，中长期纯债基金的年化收益率在4%～5%，其他债券基金或偏债混合基金的年化收益率要高于6%。对部分投资者来说，这样的收益率已经能满足他们的投资需求了。但对于希望获得长期收益的投资者来说，上述几种基金的收益率还是有点低，他们更希望获得年化10%以上的收益率，而能满足这一需求的主要就是权益类基金了。2019-2020年，权益类基金表现亮眼，市场上涌现出了一大批明星基金经理，他们管理的基金一年就能获得50%以上的收益率，少数基金甚至出现了一年单位净值翻倍的走势。

然而从2021年春节之后开始，权益类基金的走势就不理想了，今年更是出现了大面积亏损，截至9月底，平均跌幅超过了20%。可见，高收益永远是和高风险相伴的。

权益类基金主要分为两大类：主动管理型基金和被动指数型基金。从国内基金的数据看，主动管理型基金的业绩要好于被动指数型基金，这也是更能体现基金经理价值的地方。主动管理型基金又分为主动股票型、偏股混合型、平衡型和灵活配置型等不同的权益类基金，其主要区别在于持有股票的最低仓位不同。

被动指数型基金的投资逻辑比较简单，指数涨了就赚钱，虽然平均收益率低于主动型基金，但优点是选择起来比较容易。如果希望获得超过指数的涨幅，还可以选择指数增强型基金。

普通投资者在选择权益类基金时，往往只注重历史业绩，特别是短期的历史业绩，比如去年业绩好的基金经理，今年就可能受投资者追捧。我们更提倡考察基金的长期业绩，特别是要关注那些持续跑赢业绩比较基准的基金。有些基金靠着一年的出色业绩，拉高了长期业绩，但在其他的年份，业绩并不出色，这样的基金也不值得投资。

投资权益类基金更要注意风险。通常权益类基金的最大回撤是比较高的，普遍超过30%，投资者在投资前要做好心理准备。

具体如何选择权益类基金，请参考后面的文章。