丁琪琳，冯 毅，尹筑嘉

（1.长沙理工大学经济与管理学院， 湖南 长沙 410114；2.交通运输部管理干部学院，北京 101601)

一、“公司金融”课程教学中串联式案例教学的必要性

（一）公司金融理论的丰富性、实践的复杂性与系统性之所需

串联式案例教学法是笔者基于“公司金融”多年教学实践提炼的定义：一个连贯的案例将公司金融不同知识模块的理论及其相应的实践串联起来，实现三个关联：理论与实践的关联、理论与理论间的关联、实践与实践间的关联。公司金融理论丰富且深奥、实践复杂且多变。金融学理论领域已经基本达成共识：资产定价和公司金融是现代微观金融学的两大分支。公司金融理论范式起源于Modigliani和Miller 的资本结构理论，认为在环境下，公司价值仅受公司使用资本的方式影响，而不受资本索取权性质的影响（Modigliani和Miller，1958）。在20世纪70年代后，破产成本、道德风险、非对称信息等不断进入公司金融研究文献，大量实证研究文献、政策设计认为公司价值不仅仅受资本用途的影响，更受公司内部人激励、外部人监督、不同证券持有者偏好、宏观经济政策、法律约束以及公司决策者心理账户的影响（Jensen, M. and Meckling, W. 1976；Ross, S. 1977；Myers, S.C.and Majluf N. 1984）。公司金融理论框架已经从阿罗—德布鲁范式逐步转移到公司治理范式，委托—代理理论、金融合约、行为公司金融、法律等都是公司金融行为的重要影响因素（Tirole, 2007）。即在宏观经济与金融政策、法律规章制度环境下，公司的治理结构与治理机制、公司的投资决策、公司的融资决策、公司所处行业竞争格局是相互影响、相互制约、自成体系的，参见图1。……