近日，阿里巴巴集团发布了截至2021年12月31日止季度（即2022财年第三季度）财务业绩。报告期内实现收入约人民币2 425.8亿元（单位下同），同比增长10 %；归属于普通股股东的净利润约204.29亿元，同比下降约74 %。业绩披露后，阿里巴巴美股盘其股价一度下跌近9 %，最低触及100.02美元。那么阿里零售电商表现如何？对此，网经社电子商务研究中心发布快评给予解读。

短期内无法突破导致营收放缓利润下降

截至2021年12月31日，阿里本季度营收2 425.8亿元，同比增长10%。净利润为人民币192.24亿元，同比下滑75 %。研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，阿里的营收增速在持续放缓，四季度增速仅为10 %，与2021年前3个季度相比，放缓明显，其中Q1为63.94%、Q2为34%、Q3为29.43%。阿里对淘特、社区商业平台、本地生活服务等业务投入的增加，导致盈利下滑，是平台经济巨头“跑马圈地”、资本“野蛮生长”的体现。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示，随着竞争的加剧和反垄断、互联互通的市场秩序得到规范、线上线下多业态的形成、消费习惯的变化，阿里的业务和组织适应性短期内无法突破，导致营收放缓和利润下降。

网经社电子商务研究中心特约研究员、海南职业技术学院经管学院刘俊斌教授表示，阿里营收放缓是正常现象，毕竟规模到一定体量后，增长放缓是很正常；而净利润降低，可能是竞争因素和运营成本问题。

天猫和淘宝模式已经不能满足消费者的多样化需求

财报显示，中国商业分部收入1 722.26亿元，同比增长7 %、环比增长35.8 %。淘宝和天猫的在线实物商品GMV（不包括未付款订单）单季录得个位数的同比增长。庄帅表示，这说明天猫和淘宝模式已经不能满足消费者的多样化需求、平台创新能力下降、组织僵化。

刘俊斌指出，核心淘系电商收入的增速低于营收增速，特别是在重要的第三季度的表现，一方面是竞争平台的崛起、直播电商平台的兴起，蛋糕重新进行了分割，另一方面也可能反应出阿里巴巴的业务版图的重心发生变化，特别是在数字经济方面，阿里已经积累了很多，今后会成为新的增长点。

海外用户增长充满未知与挑战

截至2021年12月31日的12个月期间，阿里巴巴生态体系的全球年度活跃消费者达到约12.80亿，较截至2021年 9月30日的12个月增加约4 300万，同比增长12.8 %，环比增长3.2 %。莫岱青表示，用户规模是资本市场看重的重要指标之一，也是各电商平台争夺的重点。拼多多、京东在用户规模上的追赶已经让阿里有紧迫感。另外加上电商间的竞争态势，阿里在用户方面的获取方面受到阻力，并且接近天花板，更多需要聚焦在用户的留存时间、消费粘性上。阿里的全球化战略还在推动全球用户的增长，不过受海外“疫情”蔓延、海外监管制度的制约、各国文化差异、地缘政治冲突，还有局部战争冲突，充满未知与挑战。

新业务加大投入挑战前所未有

新业务淘特和淘菜菜是中国零售市场业务矩阵的重要组成部分，单季淘特支付订单量同比增长超100 %，淘菜菜季度GMV环比增长30 %。庄帅指出，新业务面临强大的竞争对手和挑战，虽然增长强劲但也只是前期规模较小的原因。

而刘俊斌表示，新业务淘特和淘菜菜的方向不看好，应该改革阿里淘系的业务，深化和引领电商迎接新挑战。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠认为，阿里起家的模式是以平台模式为主，它主要是做中间的平台服务，这种业务的投入比较轻。但它的问题在于商品优势不明显。随着这种市场竞争的加剧和市场环境的变化，这种平台模式的电商将会面临很大市场的压力。同时，阿里开始模仿京东自营模式，对阿里巴巴来讲确实面临着非常紧迫的模式转型这样一个迫切的课题。

“另外，电商市场的格局在发生改变，现在新的电商势力在快速上升，像拼多多，也像抖音电商、快手电商、小红书等。未来整个的电商格局还将会呈现出一种多元化、多平台化的发展趋势，所以阿里的电商位置肯定会面临持续的压力。”鲍跃忠补充道。

对标美团阿里本地生活服务矩阵逐渐清晰

网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾认为，本次阿里披露的财报中，饿了么、高德、飞猪首次以同一矩阵入列。标志着阿里本地生活不仅在业务调整上形成了以饿了么、淘鲜达为主的“到家”服务以及高德、飞猪为主的“到目的地”服务的矩阵布局，也在财务及运营数据层面上形成了统一。

但同时，阿里的调整使得在业务结构上与美团越来越相似（饿了么、淘鲜达对标美团外卖、美团买菜，高德、飞猪对标美团打车及美团旅行），二者的竞争变为从C端至B端、一二线城市到下沉市场、基础服务到数字化赋能的全方位竞争。

与美团差距明显

从披露的业绩来看，以饿了么为主要收入来源的阿里本地生活服务营收为121.41亿元，同比增长27 %。年度活跃消费者达到约3.72亿，单季净增长1 700万；生活服务订单量季度同比增长22 %。

陈礼腾表示，单从自身的业务来看，阿里本地生活服务版块增长可观。但对比来看，阿里本地生活服务与美团的差距依旧明显。去年三季度美团仅餐饮外卖业务收入265亿元，阿里四季度的营收不足美团三季度外卖业务收入的50 %。此外，阿里本地生活服务依旧处于亏损阶段，2021年4季度的經营亏损76.44亿元，经调整EBITA亏损49.87亿元。

践行产业数字化道阻且长

陈礼腾认为，现如今，产业数字化已经成为各行业的共识，本地生活服务行业也是如此。在此前本地生活服务行业互联网化的竞争中，饿了么已落于美团下风。而在该行业的二次升级中，随着行业竞争的深入，平台之间的比拼更加聚焦于长期价值的创造。这也是阿里本地生活目前以及未來的主要聚焦点。

在该阶段的比拼中，相比于美团，依托于阿里巴巴集团的阿里本地生活服务版块，在人工智能、大数据、云计算等数字化能力方面拥有独特的优势，在该行业的数字化赋能中拥有更加夯实的底层基础。但作为一场长期战争，处于下风的阿里本地生活能否后来居上，比肩甚至超越美团，仍有待观察。

对此，网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平进行了以下解读。

B2B业务增长态势乏力

张周平表示，四季度阿里B2B业务较2020年同期增长近2成19.5 %，但较上季度环比增长仅2.05 %，2则数据虽实现了不同程度的增长，但增长态势乏力。从2021年4个季度增长率来看，该季度地增长率亦是最低。其中，国际商业批发业务的阿里国际站已连续4个季度营收超过了中国商业批发业务的1688，该季度二者差额为6.12亿元，差额正在不断扩大。

受国家政策对跨境电商的支持力度不断提升，跨境数字贸易成为外贸强劲增长点，带动阿里国际站会员数量的增加，以及跨境相关增值服务增速较快。1688作为内贸B2B平台，也收益于国内产业数字化大浪潮。当前，各B2B电商平台加速金融、物流、仓储、加工及设计等供应链资源的数字化整合，培育产业互联网的新模式新业态。

国际零售业务营收增速放缓

张周平表示，四季度，阿里国际商业零售业务收入超百亿元，并已连续3个季度营收超过百亿，营收同比增长14 %，环比增长11.86 %，整体增速表现一般。该季度的增速是2021年中增速数据最差的一个季度，直接从第一季度的77.39 %掉到14 %，下降63.39 %。其中营收增长主要原因是Lazada以及Trendyol增速较快。

该季度活跃消费者增加1 600万，但相比上个季度减少400万，年度活跃消费用户超3亿人，活跃用户规模的不断攀升显示用户对平台粘性的提高及平台拉新活动举措效果。在当前品牌出海及海外消费者网购需求增加的大背景下，包括对阿里国际零售业务来说均是利好。2022年1月，阿里巴巴新设立海外数字商业板块，进一步加码全球化战略。

云计算业务营收依然强劲

四季度，阿里云营收虽依然强劲，但同比增速逐步放缓，较上季度环比增速下降2.3 %。在增速上，跟2020年平均56.75 %的增速相比，2021年阿里云平均增速则为29.75 %，整体营收增速逐步下降。该季度阿里云的营收增长主要来自金融及电信行业强劲推动。同时，阿里云通过“云钉一体”策略进一步降低制造、零售、物流等实体经济行业的用云门槛，钉钉上的制造类应用数量同比增长近300 %。

“海外市场的高速增长也成为阿里云的新推动力，该季度阿里云在韩国、泰国均增加了数据中心，不断地对海外市场进行拓展；另非互联网行业的客户收入占比提高至52 %，在产业数字化不断推进的大背景下，也是实体经济各行各业产业数字化的进程，这对包括阿里云、京东云、腾讯云、华为云、百度智能云等在内的云计算厂商都将带来机遇。”张周平表示。