刘浩斐 叶思凡 施辰阳 李心然 乐妍 高颖佳

摘要：近几年，不断出现上市公司舞弊案件，对中国的证券市场造成了严重的影响。2019年爆发的“白马股”康得新舞弊事件打击了投资者对证券市场的信心，同时也暴露了瑞华会计师事务所在审计过程中存在的一系列问题。文章通过对康得新舞弊手段的识别，分析瑞华会计师事务所在审计中因为重要审计程序的缺失所导致的审计失败，强调了职业谨慎在注册会计师审计过程中的重要性。希望该案例能够对防止上市公司舞弊，维护证券市场的秩序有所启示。

关键词：瑞华会计师事务所;康得新;财务造假;审计失败

随着市场经济体制改革的不断推进，中国的经济社会充满活力，越来越多的国内外投资者涌入中国经济市场，但是近几年经济呈现出放缓趋势，市场竞争更为激烈，再加上国家监管力度加大，监管环境更为严格，不少审计失败的案例都渐渐浮出水面，其中一个典型案例就是瑞华会计师事务所审计康得新的失败。康得新曾经是证券市场上的“白马股”，股价在五年中涨了20倍，净利润也从上市前的不到5000万，到2018发展成为10亿元。但在2019年却遭到了证券会的调查。此案件的发生不仅打击了投资者的对证券市场的信任，也暴露了瑞华会计师事务所在审计康得新的过程中存在的严重问题。

一、案例简介

康得新于以研发，生产及销售领先的高分子材料为主营业务，于2010年7月完成上市，正式进入A股市场。该公司旗下有多家生产基地，以及30多家子公司。经过多年的发展，康得新公司已然是非常强大的国际化产业集团。

康得新在证券市场上一直是一匹“白马股”，但在2019年1月21日，却爆发一件令人不可思议的事情。其账面有122亿银行存款，却还不起价值10亿元的两笔超短期融资债券。更令人震惊的还是，银行方面回应称，其可用银行存款余额为0。

随着证监会对康得新立案调查，最终财务造假也落实：2015～2018年，康得新虚增净利润分别为22.43亿元、29.43亿元、39.08亿元和24.36亿元，虚增金额占年度净利润的136.22%、127.85%、134.19%和711.29%。

抹去虚增的净利润，康得新2014年至今每年都在亏损。财务造假期间亏损最多的是2018年，亏了19.78亿元。原形毕露后的2019年，巨幅亏损68.35亿元。这5年半就足足亏损了126.19亿元。至此，康得新财务造假案被称为2019年A股市场上最大的造假案。

二、康得新舞弊手段分析

（一）虚增营业利润

营业利润是检验一家公司经营状况的重要指标之一，康得新为了对外营造“状况良好”的假象选择在2015～2018四年年报中虚增营业利润。首先针对十分重要的资产负债表项目——应收账款，康得新通过虚构关联方交易的方式，对其进行粉饰。第二，放大客户的采购入账金额“增加”收入，同时为避免会计师怀疑，在年报中隐瞒前五大客户和供应商，这样使得最为重要的利润表项目——收入看上去也颇令人满意。

同时康得新为了稳定毛利率减少异常现象，通过虚增营业成本、研发费用、销售费用等各项费用的方式，使其报表在外人眼中“毫无破绽”。

（二）银行存款存在虚假记载

在此次特大造假案中，有一件事情一直吸引着大众的视线——不翼而飞的122亿。

为何康得新能在可用余额为0的情况下，保证122亿的账面呢？原因是其早前与北京某银行签署的合作协议——《现金管理合作协议》。协议中，该银行为康得投资集团及成员单位提供了账户资金集中、定向支付控制、内部资金计价、账户及凭证服务、资金证明等服务，当子账户发生收款，该账户资金会实时向上级账户归集;而当下级账户进行付款操作时，资金会从集团账户向下实时转账，下级账户能够及时收到该笔资金完成支付。总之，通过签订该协议，康得新及其子公司的资金即122亿将全部归集至该大股东指定的账户之下，形成资金池。

这一操作使得康得新及其控股股东（康得投资集团）混同使用、管理资金，这不仅违背了最基本的会计准则，还使康得投资集团占用康得新公司的自有资金更加“便捷”。在出现账面空有122亿却无法支付短期债券的情况后，康得新公司与北京银行关于122亿元存款的真实性出现争议。目前康得新已起诉该银行，最终结果尚未有定论。

（三）未及时披露关联担保情况

2016～2017年，康得新旗下所属子公司与有关银行签订多份，却并未对外公布;2018年年末，康得新某张家港子公司又用相似手法與另一家公司签订类似的《存单质押合同》。这些存单质押合同都毫无例外的要求把该子公司的大额资金存单作为对其母公司康得新的担保，但在集团报表中同样都没有披露相关内容，而是用各种方式来粉饰报表。

（四）未如实披露募集资金使用情况

在2018年下半年，康得新公司以支付设备款为名，转移了累计筹集高达24.53亿元的资金，向两家公司分别支付了21.74亿元、2.79亿元。但这24.53亿元的真实用途却不是支付设备款，而是打着“支付设备款”的旗号，通过进一步的转手以及其他操作使这笔资金“明目张胆”的重新回到康得新公司的手中。而通过这种“回流”的方式，康得新得以重新利用这笔资金继续进行利润的虚增，使其报表看上去更加优异。

三、瑞华事务所审计失败分析

瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）是一家具有二十多年发展历史的大型会计师事务所，其业务涉及股票发行与上市、企业重组等多个领域。但是近几年，瑞华却屡次受到证监会的处罚。它在审计康得新的业务中，同样也表现出缺乏应有的职业谨慎。

尽管康得新通过虚构了关联方交易、伪造了合同、发票、收据甚至是报关装箱照片等一整套流程来企图蒙混过关。但并不是无迹可寻。瑞华会计师事务所的注册会计师在财务报表审计中，如果认真做好分析性程序，就会发现很多财务数据存在问题，如果再对这些有问题的数据深入分析，便会发现康得新公司的舞弊。

（一）存货占总资产的比重过低

本文选取了与康得新同行业的其他公司与之进行对比，可以发现2015～2017年康得新的存货占总资产的比重远低于同行业的其他公司，康得新的存货占比在2017年更是低至1.7%。

（二）应收账款周转率低于行业水平

据统计康得新所在行业应收账款周转率均值为4.147，但是康得新的应收账款周转率从2015～2018年却分别是3.24、2.42、2.56、1.97，一直远低于行业均值。正常来说，如此低的应收账款周转率应该会影响资金的周转，但是康得新账上的资金却显示，其资金周转完全不成问题。不僅如此，康得新每年的毛利率还非常高，显示公司处于高速成长的状态，但是其应付账款的账龄却在逐年拉长，这些都是相互矛盾的，但非常奇怪的是瑞华会计师事务的注册会计师竟然没有警觉。

（三）费用造假

康得新每年的运杂费都是占据其销售费用比重非常高。2016～2018年，康得新的营业收入都处于高增长的状态，但是运杂费占销售费用的比例却远小于其营业收入的增长速度，并且逐年下降。2015年是34.13%、2016年是27.10%、2017年是21.97%。如果审计人员发现这些疑点，再详细检查运输合同、研究运费占比变化的原因等审计程序，便能够发现财务造假。

（四）银行存款的虚假记载

银行函证是判断银行存款是否存在虚假记载的必要手段之一，虽然银行函证一直显示正常，注册会计师无法通过银行函证获取有效信息。但是银行函证是必要手段却不是唯一手段。如果做好分析性程序，同样可以发现康得新的财务造假。

1. 利息收入测试

货币资金的利息收入测试是非常重要的审计程序，康得新2015～2017年利息收入占货币资金的比例约为0.25%、0.58%、0.90%，虽然接近或高于0.35%的活期存款利率，但是其资金利用效率未免有些低。通过同期的利息收支对比可以明显看出，康得新的利息支出远远大于其利息收入，这不是一个企业正常的融资策略。如果瑞华会计师事务所认真完成了该项审计程序，就可以判断银行存款的账面数字不符合正常的商业逻辑。

2. 存贷资产分析

康得新2015～2017的存贷比接近1：1，且均高达10亿元左右，有息负债率在40%左右，对于此类存贷双高的情况，审计人员应该提高警惕，并且向康得新询问高存高贷的商业理由。

虽然并不是所有的存贷双高均不合理，但是康得新在存贷双高的情况下，其股权质押金额也极高，据统计2017年初，康得新大股东股权质押保守估计市值在100亿元左右。并且康得新所属的行业——材料行业，并不像房地产行业是一个存贷双高的行业，因此瑞华会计师事务所应该有理由怀疑康得新存在财务造假的风险。

3. 未及时披露担保情况

在康得新2015～2017年发布的年报中，虽然披露了对其子公司张家港康得新光电材料有限公司的担保，却忽略了康得新及其子公司对外担保的情况，甚至还是对康得集团的担保。我国证监部门早有通知，“上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%”，然而在康得新2015～2017的年报中实际担保总额占公司净资产的比例已经分别高达83.49%、70.03%和68.65%，比例虽在逐年下降，但如此高额的担保应该已经足够引起审计人员的重视。

在瑞华发布的对康得新2015～2017年的审计报告中，虽然对重大合同及其履行情况执行了审计程序，但是对担保情况仍然缺乏了解和敏感度。瑞华虽然在年报中披露了康得新对其子公司张家港康得新光电材料有限公司的担保，却忽略了康得新及其子公司对外担保的情况。

四、结语

综上所述，尽管康得新财务造假手段比较隐蔽，但如果瑞华会计师事务所在执行财务报表审计时能够勤勉尽责，对一些异常现象实施应有的关注，是能够发现康得新公司的财务舞弊。所以，伴随着国家层面监管力度的进一步提高，社会经济的发展，加强会计师事务所的质量控制，提高注册会计师的执业水平已成为维护证券市场秩序的当务之急。

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（作者单位：上海立信会计金融学院。指导老师：汪晓林）

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