何诗颖

摘要：随着房地产行业在我国的蓬勃发展，房地产企业高负债的资本结构和单一的筹资渠道问题越来越突出，以银行贷款为主要筹资渠道的房地产开发商面临着资金紧张的压力，加大了房地产企业在银行贷款方面的难度，贷款期限短也给企业的正常运作带来了不便，房地产行业的资本链非常脆弱。因此，对于房地产企业而言，如何在保持良好增长的同时降低风险是房地产企业急需解决的主要问题。

关键词：房地产企业;资本结构;筹资结构

1.我国房地产公司资本结构现状

（1）资产负债率较高且呈上升趋势。

资产负债率反映了企业的债权担保水平。目前，中国房地产企业的资产负债率普遍超过70%，有的甚至更高，这种过高的负债率将不可避免地影响公司的信贷，增加其经营性财务成本，降低其盈利能力甚至造成损失，进而引发负面连锁反应。

（2）流动资产与非流动资产比例严重失衡。

我国房地产企业流动资产比例大多在80%以上，而非流动资产比例较小，表明企业资产结构相对保守。如果流动资产过高，企业资产的资本成本将会增加，资产的利用效率降低，从而导致企业的盈利能力下降。

（3）间接融资比例较高，对银行的依赖程度大。

企业融资中，60%以上的资金来源于银行，这大大影响了金融体系的稳定性。而且大多房地产企业不重视内部融资，95%以上房地产企业融资主要集中在外部融资，这大大增加了财务风险，不利于企业资本结构的合理发展。……