孙璐瑶

一、引言

近年来，国内小型家电产品的质量及生产技术日趋成熟，部分小型家电企业，通过引进国外先进的技术设备，提高了生产线智能化程度，技术水平已经接近或超过了国外同类技术水平。随着规模化的需要，部分小型家电龙头企业自主研发并掌握生产核心技术及关键生产环节，在工业设计、专利技术方面都具有相当的自主创新能力，实现相关产业的不断升级。

理论上，学术界的基本认同研究资金投入和公司业绩之间是否存在相互关系。家电生产企业已成为国家研发投入的主要组成部分之一，其创新发展也对促进整个产业的转型升级、增强整体竞争力起了关键作用。基于此，本文将以M 企业为例，并以企业内部研究投入的强度对企业业绩产生互补或替代效应二种影响为理论基础，研究其研发投入对公司绩效的相关性，为公司创新决策和提升公司绩效提供参考。

二、公司绩效分析

1.偿债能力分析

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由上表可发现，M 公司的资金流转比例整体呈上升趋势，到2019 年到达高峰，2020 年后则有所下滑，这表明该公司的短期内盈利正在提高。M 公司的速动比率与资金流动比率之间的趋势及速动比率，表明了M 公司若在速动资本上耗费过多时间，这将提高公司资本的机会成本。上述都只是对企业短期偿债能力的剖析，而关于M公司的中长期偿债，可由其资产负债率得知，近五年，M公司的资产负债率一直呈下滑态势，但直到2020 年有回升，从总体来看，资产负债率的降低对一家公司而言是一件好事，这也表明了其债务人的受保障程度较高。

2.营运能力分析

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对于一个企业的营运能力，其周转速度越快，说明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就高。从上表可以看出，M 公司的存货周转率一直处于较平衡的状态，变化幅度并不大，这说明M 公司的存货结构较为合理，生产和销售任务都能正常顺利地进行。而M 公司的流动资产周转率和总资产周转率有大幅下降，这说明该公司利用资产的进行经营的效率较差。

3.盈利能力

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通过上表可以看出，M 公司的资产报酬率近几年一直下降，说明其对资产的利用效率低。总资产净利率和净资产净利率也是如此，这都表明了M 公司的资产利用率较低，投资大，见效慢，存在资产闲置问题，盈利能力下降。

4.发展能力

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从上表可以看出，2019 年是个不普通的年份，其各项指标都与往年差别较大，这是因为在2019 年，该公司上市，所以2019 年的指标对我们的参考意义不太大。从整体来看，2016 年到2020 年，M 公司的总资产增长率在下降，这说明该公司并未大规模的扩张，甚至还有所收缩。

三、研发投入分析

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根据2016—2020 年的重点数据不难看出，M 是持续增加研发投入，提高公司的核心竞争力，从2016 年的2386 万元，到2020 年的10524 万元，在五年内翻了将近五倍，实现了飞跃式的增长。同时，其研发投入占营业收入的比例也在上涨，也就是说研发投入可以促进公司绩效。但在近两年来，幅度并不大，这就说明M 公司近两年对研发投入没有以前重视。

该公司的研发人员数量一直保持增长态势，从2016年的86 人，到2020 年的319 人，足足增加有一倍多，说明M 公司对人力资源的投入越来越多，也说明了其对企业绩效有促进作用。

四、存在的问题

1.渠道单一，风险高

从目前的情况可以看出，在电子商务飞速发展的当下，M 公司的发展较为稳定。但是，M 公司在销售产品的形式上还是存在着较大的问题，企业忽视了实体的销售模式，一味地关注网络销售，导致了消费者的局限性，所以，在目前这种不平衡的销售体制下，M 公司的实体市场还没有稳定，如果互联网销售方面出现了问题，M 公司很难及时解决经济危机。

2.核心竞争力不足

家电市场的竞争对手众多，并不是说M 公司能从众多小家电品牌中脱颖而出就能独占鳌头，反而其面临着家电制造业巨头的更大挑战。一些传统的大品牌都有自己代表性的产品，比如看到空调，就能想到格力。但是，M公司没有招牌产品，目前还不能与这些大品牌抗衡，无法赚取较高利润，资金回笼速度慢，大大降低了公司的抗风险能力。

3.重销售轻研发

根据M 公司招股书可以看出，2016 年至2020 年上半年，M 公司在品牌宣传费用上支出较大，一直处于较高位置，并且每年都有所增加。相比之下，M 公司在研发费用上的支出较少，还不到总支出的3%。M 公司把大部分的资金都投入到了宣传当中，请代言、打广告，只有小部分的资金用于研发，这种重宣传轻研发的情况比较突出。

五、建议

1.发展实体经济

M 公司的商品主要在天猫商城、京东商城、唯品会等第三方渠道售卖。从已披露数据中可发现M 公司过于依靠线上经营，如果在未来无法和这些电子商务平台良好的合作关系，又或者在这些电子商务平台的营销政策、收费标准等出现了严重不利改变等情形下，均会对M 公司的整体经营绩效形成影响。因此，M 公司应当积极开拓线下销售渠道，致力于鼓励员工或合作客户依靠供应链平台的丰富资源，与企业共同投资建立店铺，使用一致的品牌商标，联手创造出一个大规模的连锁品牌。

2.增加研发投入

在互联网的模式当中，销售确实占据关键的战略地位，但作为家电生产公司，研发才是公司立足的主要基础，但M 公司也面临着研发投入不够的问题，从上面的分析数据可以看出，M 公司的研发投入明显落后行业的平均水平。长此以往，M 公司就可能存在着市场份额缩水的风险。因此，M 公司应该着眼于研发建设、生产建设以及信息化建设，并筹集资金投入其中，使产品的技术含量、自动化生产水平和生产规模得到提升。小家电的研发相对简单，即使大型公司也很容易进入，但唯有增强核心竞争力，方可从大型家电企业的“围剿”中成功突围。

3.提高售后服务管理

研发投入不足不仅会使企业的竞争力下降，也为M公司的售后服务管理带来压力。2019 年M 公司的售后服务费用是4797.9 万元，而在2020 年上半年，其售后服务费用是2280.9 万元，比2019 年同期有所增加，逐年增加的售后服务费直观地体现出M 公司想要提高售后服务管理水平的急切性。若想提高售后服务水平，就要建立密集的售后服务网，提供给消费者全面有效的售后服务环境。同时，做好对企业人员在售后服务方面的培训，强化企业人员售后服务观念和意识与服务水平，确保能够及时解决消费者的问题。M 公司要想保持可持续发展，并得到消费者的好评与肯定，既要提高产品质量也要给消费者提供更好的售后服务。