曹铭昊 王蕴潼 徐甜 刘芮伊 邸富旺

一、引言

中小企业的发展反映了我国经济发展的情况，中小企业发展是否良好，关系到我国的就业市场稳定，以及财政的税收收入。而融资是关系到中小企业经营发展，甚至是生存发展的重要因素。2020 年，中国人民银行公布的社会融资报告显示，2020 年，我国中小企业融资贷款的获得率为32.55%，融资成本与大企业相比为2.3：1，这意味着我国中小企业融资贷款的获得率仅为三成，且融资成本也高于大企业。

二、大数据时代下互联网金融对中小企业融资的影响

1.对中小企业融资结构的影响

大数据时代下，互联网金融对中小企业融资结构产生了极大的影响，根据2016年前后五年中国人民银行公布的我国中小企业融资报告显示，近10 年，以股份出让或转让融资、借款及债务担保式融资及其他融资项进行划分的中小企业融资结构如下表所示：

在近10 年当中，我国中小企业融资模式以其他融资为主，包含了企业盈余资产的内源性融资，以及企业创始人或所有人的自有资金融资。其次是借款及债务担保式融资，我国中小企业融资结构中占比较小的是股份出让或转让融资。从融资结构比例的波动情况来看，2016 年，互联网金融普及前，我国中小企业融资结构中，股份出让或转让融资占比相比较大。2016 年后，我国互联网金融开始普及，互联网金融平台及各大网站陆续上线，并且发展迅速。2016 年后，我国中小企业的融资结构开始发生变化，股份出让或转让融资的占比在下降，但是借款及债务担保式融资的比例在上升。至2020 年，我国中小企业股份出让或转让融资比例为19.0%，而借款及债务担保式融资比例为39.5%，借款及债务担保式融资占比与股份出让或转让融资相比，整整高出了20.5 个百分点。

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从上表中直观的数据描述中，可以得出初步结论，2016 年，我国互联网金融大量普及后，我国中小企业借款及债务担保式融资的比例开始提高，从融资的供给与需求来看，我国中小企业在互联网金融背景下借款及债务担保式融资的比例开始提高，这样的转变有着多重因素的影响，比如，中小企业融资需求产生了一定的变化。但更多的仍是大数据时代下，互联网金融运作模式对我国中小企业融资结构产生了重大影响。我国中小企业在2016 年后，开始向互联网金融网站或平台以借款及债务担保式的形式进行融资，虽然中小企业也可以股份出让或者对股份进行质押的形式进行融资，但是我国互联网金融平台，尤其是民营资本经营的互联网金融平台是对接个体投资者、投资机构与中小企业融资方的信息交换类平台，对于个体投资者、投资机构而言，由于中小企业的发展前景未明，对于财务风险的抵抗能力也较差，因此，不少个体投资者、投资机构对于有资金需求的中小企业，会要求该企业的所有者进行借款及债务担保式连带承担的模式进行融资，以此最大限度地降低投资者的投资风险。因此，在2016 年我国互联网金融普及后，我国中小企业的借款及债务担保式融资比例开始提高。

2.对中小企业融资渠道的影响

我国中小企业可以在相应的互联网金融平台上发布相应的融资需求信息，通过资信审核，平台方进行征信审查的方式，利用大数据搜索、关键词匹配技术，将中小企业融资需求信息与投资者的投资信息进行匹配，从而帮助中小企业快速匹配到合适的投资者。我国中小企业融资渠道与传统金融模式下我国中小企业融资渠道的对比如下图所示：

传统金融与互联网金融模式下中小企业融资渠道对比图

如上图所示，传统金融模式下，中小企业向外的融资渠道几乎只有银行等金融机构一条，但在互联网金融模式下，互联网金融企业搭建了投融资信息匹配的平台，通过信息匹配的方式，将投资方与中小企业融资方的信息进行匹配，由此可见，与传统金融相比，互联网金融模式下，中小企业的融资渠道更广了，从传统的单一、集中的银行等金融机构渠道转化为更多的、更分散的点对点式的融资渠道。传统金融时代中小企业的融资渠道是多对点的，即意味着中小企业融资需求较大，但是融资渠道较少。而在大数据时代下，互联网金融模式中，中小企业的融资渠道呈现出点对点式的特征，即更多的投资信息及资金供给信息被释放出来了，中小企业融资需求可以匹配到更多的投资信息，从而提高了中小企业融资的成功率。互联网融资模式下中小企业需要资金支持时，不再是以自有资金为主，而是有了更多的、更优质的渠道选择。对外的融资渠道不仅是财务资金的重要来源，也是中小企业对外进行一定的利益捆绑，与外界进行管理、技术交流的最佳机会。

3.对中小企业融资需求的影响

中小企业不仅融资成本高，融资渠道也较少。互联网金融时代，中小企业的融资需求开始有了转变。有部分中小企业开始有了大额的融资需求。比如，在互联网金融时代，投资需求被放大了，通过共同投资的形式，个人投资者可以以极小的金额进行投资，某部分投资操盘者开始找项目投资，大企业由于盈利能力强、融资能力也较强，基本不会考虑零散的投资。而中小企业则有所不同，中小企业所需要的正是小额融资。互联网金融则借助网上支付清算的便利性提高了中小企业融资到账的效率，使得中小企业的融资需求被释放出来。

三、结语

互联网为中小企业融资提供了高效、快捷的渠道。中小企业可利用互联网对于资金供给、需求信息对接便利的优势，在相关的互联网平台上发布相应的融资需求信息，或者主动搜索相应的投资方寻找项目信息。通过互联网平台的信息对接功能，中小企业可快速匹配相应的资金供给信息，在平台上与投资人建立联系，并且可通过平台的联系方式与投资人就投资事项交换一定的意见。双方不必实地见面便可就某些投资信息达成一定的意向，此举减少了投资方与融资方的交易成本。