□方建华

跟投机制是员工以自有资金与所在企业共同投资创新业务或市场化业务，实现风险共担、利益共享的一种中长期人力资源激励方式。跟投机制目前在投资和房地产行业应用较广。根据跟投机制的特点，通过分析近年来国家政策与地勘行业性质，论证了国有地勘企业采用跟投机制的可行性及潜在意义。

一、跟投及其发展

跟随投资，简称跟投，是指对公司的项目工程，公司职工选择性参与出资，与公司一起投资的行为。跟投人员在所投项目结算后，根据出资额度在项目总出资额所占比例承担该项目的损失或分享收益。跟投机制是员工以自有资金与所在企业共同投资创新业务或市场化业务，实现风险共担、利益共享的一种中长期激励方式和投资方式。跟投机制目前在投资和房地产行业应用较广。

跟投机制最早是风险投资和私募股权投资（VC/PE）为解决投资者和管理人之间的委托代理问题而采用的一种激励制度。按照风险投资和私募股权机构的运作模式，完整的运作流程分为筹资和投资两个阶段，专业的风险投资和私募股权机构作为中介机构，在投资方和资金使用方之间起到桥梁的作用，投资者作为资本的所有者享受项目投资收益，而具体的项目管理运作则是由机构中专业的基金管理人负责，资本所有者与投资管理者相分离，而管理者的运作能力、工作积极性以及诚信道德又与项目的投资收益密切相关，如果基金管理人基于不同的追求和目的，减少工作时间或者忽视项目风险把控等，将使投资者的利益受到侵害，存在着委托代理成本。……