从1月20日到现在，秦皇岛港5500kcal/kg动力煤价格如自由落体般一路下跌，最高炒到1100元/t以上，如今565元/t左右，这个价甚至不如2020年同期的570 元/t。目前，最悲观的预计，煤价在接下来必然持续下滑，甚至可能跌破年度长协基准价535元/t，因为2020年3月31日秦皇岛港5500kcal/kg动力煤价格就跌到了536元/t。

不少贸易商对后市的判断不乐观，但也不用太悲观。

分析当前煤价下跌的原因，主要是供应上来了而需求不及预期。春节期间，众多煤矿不停工不停产，一些煤矿在春节过后也快速地进行复工；而这之前因疫情阻碍了运输，产地煤炭外运受阻，煤矿的库存基数也比较大。且今年的安检整治相比往年来得晚，从而对产地煤炭产量的影响较弱，北方港口煤炭库存已重回2300万t以上。而春节期间，全国大部分地区天气偏暖，加之部分企业尚未复工，电煤需求偏弱，下游刚需释放不足。经历长假期间煤矿、港口、电厂库存都增加较多，进一步加了市场观望氛围。

不过，当前还是有一些支撑因素，分析机构认为有以下4个方面：

第一，受各地安全检查影响，预计生产将受限。至于有分析认为，现阶段产地尚有1/3 以上煤矿没有开足马力生产，已开工煤矿多数还实行单班生产中。预计4 月份后续煤矿生产得以正常运转后，煤价下降将进一步加剧。

第二，当前化工业、钢铁业用煤需求还可以，带动相关块煤、低硫低灰煤等需求良好，个别块煤价格接连上涨，有部分煤矿开始试探性涨价，上调煤价5～15元/t不等。

第三，电煤的需求也有回暖。……