王联群

（宁波经济技术开发区控股有限公司，浙江 宁波 315800）

资产证券化通俗理解就是股票、上市等融资方式。在狭义上，资产证券化是以融资为重点，把未来可预见收益、现阶段流动性不强的资金转让出售给特定发行人，或者信托给特定委托人，采用现代化金融方法，在金融市场中实现资产支持证券出售的一种融资方式。换句话说，资产证券化融资可以把长期资金在短时间内变现，给企业统筹更多的资金，为其经营发展提供支持。对国有企业而言，资产证券化属于一种高效的融资方法，与其他融资方式比较，这种融资方式成本低，便于推动国有企业长效发展。

一、国有企业资产证券化融资的基本特点

（一）把低成本作为标准

与传统融资方式比较，使用资产证券化融资会有一些额外的成本，如服务费、律师费等，但在整体上，其产生费用加入成本后，远远低于传统融资方式产生的成本，这是因为资产证券化可以改变交易结构，无须通过折价销售的方式吸引投资，给投资者的利率也比较低，企业权益人的融资成本随之减少。此外，在使用资产证券化融资方式时，虽然可能产生部分成本，但实际上每种费用与交易总额之间的比率比较低，因此在整体上，国有企业面临的资产证券化融资成本比较低。

（二）把结构融资作为基础

结构性融资具备的主要特点在于不会把信用情况和资金池划分在同一水平线上，换句话说，即便最终企业面临破产清算，企业权益人不具备偿还债款的能力，在这种情况下，也没有划走企业资金池资金偿债的权限。……