李敏佳（西安财经大学）

■ 中国西电集团公司资本结构分析

成立于1959年7月的中国西电集团公司（以下简称中国西电集团）是大型企业集团，是由“一五”计划期间156项重点建设工程中的5个项目发展形成。其中科研、开发、制造、服务、贸易、金融都是其业务范围。在对其主业整体重组改制后发起并设立了中国西电电气股份有限公司（在上交所上市的时间为2010年1月28日），经批准后于2009年5月6日更名为中国西电集团公司。

（一）资本结构的总体分析

从静态看，该企业2018年资本以所有者权益为主，占总资本的54%；2019年资本也是以所有者权益为主，占总资本的58%；2020年占56%。从动态看，2019年较2018年负债和所有者权益均趋增；2020年较2019年所有者权益趋减，负债趋增。该公司的负债经营率在2018至2020年连续三年持续走低，说明企业资金状态愈发好。但该指标持续走低的状态说明该公司企业产品利润率低，在创造利润方面未充分利用外部资金。

中国西电集团公司2018年资产负债率为46.23%；2019年41.81%；2020年46.49%。近三年该公司资本负债率波动上升，虽然在2019年有所下降，但2020年达到新高度。对于企业来说，该指标大一些，企业债务负担会加重，企业可以通过扩大举债规模获得较多财务杠杆利益。但是企业独立性降低时，其资产负债率比重就高，承担债务压力上升是由于外部筹资制约增强，使企业发展受到影响，资产结构的稳定性随之降低。所以，企业经营中承担较多负债，破产风险随之增大。

（二）负债结构分析

从该公司2018至2020年财务报表中看出，2018年短期负债占负债合计的64.16%；……