文/张文博（广西大学）

在我国资本市场蓬勃发展的同时，也伴随着一些问题。我国企业中股东一股独大的现象依旧普遍存在，大股东往往拥有着企业的绝对或相对控制权。另外，由于我国资本市场起步相对较晚，相关法律法规及监管措施还不健全，缺乏完善的保护中小股东利益的机制。在这种情况下，控股股东就有机会利用其自身的控制权优势谋取控制权私人收益，侵占上市公司和中小股东的利益。虽然近年来我国监管部门出台了多项加强公司治理、保护中小股东利益的法律法规，并将中小投资者保护作为市场监管的重点，防范控股股东的侵占,但是资金占用行为依旧屡禁不止，仍有控股股东无视监管，通过资金占用、对外担保等多种隐蔽方式侵占上市公司利益，为自身谋取私利，极大损害了上市公司及中小投资者的利益，进而对资本市场的健康发展造成了非常恶劣的影响。如何防范资金占用行为，保护上市公司及中小投资者的利益不受侵占，是保证我国资本市场健康发展的关键因素，对资金占用行为及其抑制机制的研究也是现实的必然要求。

一、案例背景简介

（一）HY公司基本情况

HY公司成立于1998年，于2000年11月在上交所上市，是HY集团控股的核心子公司。它是温州地区第一家主板上市的电气企业，以中高压电器、风力发电为核心，并拓展环保产业。

（二）HY公司资金占用情况

1.非经营性资金占用

根据HY公司发布的自查公告，2017年至2019年，HY公司通过其控股股东HY集团实际控制的合颐贸易有限公司等公司账户以及部分员工个人账户走账，通过多道划转，最终将上市公司资金转至HY集团及其关联方。……