短期白鸡供给短缺，预计非瘟带来的白鸡替代需求增加将顺畅传导至价格端

短期，预计6～8月白羽鸡价格反弹行情会更为顺畅。一方面在供给端，从我们调研来看，2020年底由于白羽鸡处于周期底部，父母代企业整体去化接近20%的产能，从而导致目前毛鸡供给短缺；当前屠宰场收鸡困难（开工率低）也侧面验证该逻辑。

另一方面在需求端，由于去年冬季非瘟疫情抬头导致仔猪数量显著下降，将加大今年6～8月生猪供给短缺，预计猪价在6～8月有望反弹，白羽肉鸡作为猪肉的主要替代品之一，其消费需求在6～8月有望回暖。考虑到目前社会鸡冻肉库存维持约60%的正常库存水平，预计随着猪价后续6～8月的价格反弹，渠道补充产品库存将使得非洲猪瘟影响更顺畅地传导到白鸡产品价格端，有望提振白羽肉鸡整体市场。

中长期受种源质量及饲料质量下降、引种受阻等影响，或将持续干扰白鸡产能恢复

中长期看，基本面有超预期的可能性，白羽肉鸡供给有望维持低位。一方面，2021年白羽鸡的养殖存活率相对以往降低接近10%，将持续干扰白鸡产能正常迭代，核心原因有两点：饲料质量下降，主要是由于今年玉米和豆粕等饲料原材料价格持续上涨带来供给短缺，贸易商提前囤货的现象较多，因此玉米和豆粕的质量有所下降（这还是笔者一再强调要很早的用上提高免疫力，高效脱霉的腺肌胃炎的原因）；父母代种鸡肝破裂（可能是由于祖代种源患有白血病引起）等持续性疾病将带来产能干扰。……