鲍树琛，代 明

(1.浙江理工大学 经济管理学院，浙江 杭州 310018；2.湖南大学 工商管理学院，湖南 长沙 410006)

0 引言

研发是一个动态过程，诱导市场中相互竞争的公司通过寻找和试验新知识获取经济租金。然而，在信息化和网络化交织的社会背景下，同行业公司在财务与运营决策上并不是完全独立的，往往会产生社会互动[1]。就研发决策互动而言，以2020年新冠疫情事件为例，我国近20家生物医药公司开展新冠病毒疫苗研制工作，在研发竞赛中，相互模仿行为大大刺激了生物医药行业蓬勃发展。鉴于此，分析公司研发投入是否以及如何受同行业公司的影响具有重要意义。

社会心理学指出，在特定群体内，目标个体决策受到同伴群体行为的影响而表现出与同伴行为趋同倾向，该现象被称为同伴效应[2]。从狭义角度看，同伴效应是一种被动式模仿行为，故目标个体在选择模仿对象时会优先向同伴群体学习。在公司财务领域，同伴效应研究已取得长足发展，其基本假设为同伴公司信息披露会给关联公司带来外部性影响，使关联公司能够更好地推断某些财务行为的潜在收益。例如，公司资本结构[1]、股票分割[3]、并购决策[4]、投资决策[5]、现金持有[6]、高管减持[7]等财务行为均会受到同伴企业影响。对于公司研发决策行为是否受其它公司影响，当前研究主要从两个角度展开：一是从研发要素角度出发，强调技术外溢效应对高科技产业技术进步的重要影响[8]；二是从社会关系角度，强调公司间社会关系的存在，使公司研发活动更易被网络中其它公司察觉与模仿[9]。……