杨新华

（江苏省无锡环境科学与工程研究中心，江苏 无锡 214153）

我国《公司法》规定上市公司必须设置股东大会、董事会等权力机构，对管理层实施监管，以维护投资人利益。两职合一是指董事长与总经理由同一人担任，是一种相对集权的企业治理形式。对两职合一的经济后果，学术界存在两种不同的观点：一种观点认为两职合一扩大了管理层的权限，减弱了董事会的监管力度，不会给企业带来正向的治理作用，如Fama（1983） 、陈晓珊（2018）等； 另一种观点认为两职合一使企业领导权的明晰性和统一性得到保障，有利于提高决策和执行效率，如Brickley（1997）、向朝进（2003）、陈守明（2012）等。本文倾向于第一种观点，通过分析2019年曝光的康美药业2016年～2018年财务舞弊案来说明两职合一可能为财务报表舞弊提供便利，也可能通过向承接业务的会计师事务所施加压力导致审计失败，因此在企业发展到一定规模时，应及时进行两职分离。

一、康美药业财务报表舞弊与审计失败概述

康美药业从2018年年初被财联社、新浪财经等多家媒体质疑在货币资金、存货、营业收入等项目造假，当年年末中国证监会以“涉嫌违法违规披露”对其立案调查。2019年4月，康美药业在《前期会计差错更正的公告》中承认2017年财报在营业收入、营业成本、财务费用等14处存在错报。随后的5月5日，上交所下发《问询函》，要求康美药业对货币资金、采购付款、存货等调整情况进行补充披露，同时要求为其提供审计服务的广东正中珠江会计师事务所（以下简称“正中珠江”）对前期会计差错更正事项、财务报表审计意见等方面进行补充披露。……