何 平（中国人民大学中国财政金融政策研究中心）

王瑬提出“钞无尽”的不兑现纸币论，为我们理解传统中国富有独自特色的货币名目论提供了典型材料，也为我们理解今天热议的“现代货币理论”（MMT）提供了参照坐标。然而，就是在当时，王瑬的不兑现纸币理论，突出以纸币的自然特征强调其易于制造和无限供给货币的优点，便遭到了许楣的坚决回击。许楣从货币的性质和形式，以及价值保证和货币职能角度，逐条驳斥了王瑬的纸币论，旗帜鲜明地提出了“有尽故贵”金银独重的货币金属论。他的《钞币论》，为我们认识历史时期乃至当今的货币形式和本质问题提供了经典的文本。第一，深刻分析了传统中国纸币使用的历史及其存在的问题，为我们认识纸币理论及纸币使用的制度条件提供了重要的思想资源。第二，与王瑬的货币名目论相对，充分展示其货币金属论主张，为我们认识前近代西方产生的货币金属论和货币名目论的基本思想内容及其对货币认识的偏颇和错误，提供了中国文本。第三，在其论辩中充分展示出来的货币名目论和货币金属论的歧义和对立，用中国故事为我们认识迄今整个人类货币使用的实践和货币认知上存在的问题，提供了统合考察的可能。

一 王瑬纸币论的错误：“以纸取钱”非“以纸代钱”

“不破不立”，许楣的货币思想和著述完全形成于驳斥王瑬的不兑现纸币论的论辩中。王瑬的《钱币刍言》是我国第一部论述货币问题的专著，以“钞无尽”的货币名目主义立论。……