文/李思慧 编辑/张美思

2021年以来，在全球疫苗接种率不断提高，美国经济复苏企稳的背景下，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议及美联储官员讲话多次围绕通胀、就业及缩减购债规模（Taper）进程的问题发表意见。当前，美联储何时启动Taper成为市场的关注焦点。在此背景下，外汇市场的主要货币走势将会如何？本文对美联储Taper的政策前景进行分析，并结合2013年美联储Taper时主要币种的历史表现，对未来汇市的走势进行展望。

美联储Taper渐行渐近

2020年下半年，特别是年底以来，在疫情态势逐步好转、疫苗接种不断推进，以及宽松货币政策支持等因素的作用下，美国经济持续修复，制造业和服务业采购经理人指数（PMI）回升至荣枯线以上，失业率也稳步回落。此外，多国央行的“大水漫灌”使大宗商品市场快速升温，石油、铜、铁矿石等工业原材料价格涨势强劲，使得通胀预期持续上行。在此背景下，自去年12月起，美联储FOMC会议开始讨论Taper，在会议纪要中明确了触发条件为充分就业和物价稳定目标取得实质性进一步进展，并在随后的会议中持续释放信号，以稳定市场预期。

进入2021年下半年，市场对美联储即将实施Taper的讨论逐渐升温。9月的FOMC会议政策声明称，如果经济复苏继续大致符合预期，资产购买步伐可能很快就会放缓。美联储主席鲍威尔在会后表示，只要经济复苏仍处于正轨，美联储可能最早在下一次政策会议宣布缩减购债，并在2022年年中之前完成这一过程。此后公布的会议纪要显示，将“很快”开始缩减购债步伐，并暗示，若美联储在11月的政策会议上宣布，可能会在当月中旬或12月中旬开始行动。……