文／冯 贺 徐金忠 任重远

未来海外油气投资环境面临的风险存在差异，中国石油企业必须保持定力，分区施策。

●政局博弈不断、战争不断，中国石油企业海外油气合作，不仅面临挑战，还要抓住机遇。 供图/视觉中国

2021年新冠疫情常态化下，国际政治、经济形势愈发复杂，资源国油气合作政策不断变化，投资环境风险对油气投资影响日益增加。基于海外油气投资环境风险预警系统，概要总结了2021年上半年海外油气投资环境的三大特征。未来所面临的潜在风险存在较大差异：中东地区整体风险可控，合作机会增多；俄罗斯—中亚地区政治局势基本稳定，但美俄博弈依然激烈，地区安全风险有上升趋势；非洲地区安全形势严峻，合作政策改善。建议中国石油企业保持定力，分区施策，谨慎推进海外油气合作。

油气投资环境三大特点

2021年上半年，全球地缘政治格局发生深刻变化，国际油价逐步回升，资源国积极调整对外合作政策，海外油气投资环境呈现三大特征，中国石油企业面临的海外投资环境更加复杂。

全球大国关系出现新变化，互动博弈更趋复杂。美俄关系更趋恶化。2021年4月，拜登政府以俄罗斯干涉美国总统大选为由对俄发起金融制裁，禁止美国金融机构参与俄债券及基金投资，暗示可联合欧盟在“必要时”切断俄SWIFT系统。目前美俄在世界秩序、地缘安全、民主人权等问题上均存在分歧。预计在拜登任期内，美俄关系难有实质性改善，且不排除两国在内政、网络安全、乌克兰危机等问题继续恶化的可能。中俄关系更趋稳固。双方共同发表《中俄睦邻友好合作条约》签署20周年联合声明，两国领导人通过视频方式共同见证核能项目开工仪式，展示出巩固中俄全面战略协作伙伴关系的重要政治信号。中美关系难有好转。美国拜登新政府上台后，整体延续了特朗普时期的对华政策。2021年以来，中美两国虽然经历多轮对话，但未能达成根本共识，两国政治外交关系降至建交以来的最低水平，呈现出高层交往日趋冷淡、各领域摩擦和矛盾日趋激烈、两国民间敌视情绪日趋强烈的特点。

油价回升，为资源国经济复苏注入新动能。2021年上半年，在油价回升的带动作用下，主要资源国原油出口额增长，拉动经济快速反弹。据俄罗斯海关数据，2021年前5个月俄罗斯原油和天然气出口额分别增长7.1%和57.7%，达到362.6亿美元和162.4亿美元。8月，俄罗斯统计局初步估计，2021年第二季度较2020年同期经济大幅增长10.3%，较2019年增长1.7%。美国2021年前两个季度经济保持高速增长，GDP增速分别为6.3%和6.5%。在油价上涨超过每桶70美元的情况下，高盛将沙特阿拉伯2021年GDP增长预期从之前的2.5%上调至4.5%。

资源国油气合作政策出现新变化。2021年上半年，在国际油价回升的带动作用下，资源国扩大油气行业投资、提高产量、增加收入的意愿强烈。由于本国经济复苏缓慢，难以支持大规模投资，资源国通过发行外债、扩大开放、优惠政策、吸引外资等方式，增加投资，促进本国油气行业发展。部分资源国通过发行外债出售资产获取资金。2021年年初，俄罗斯天然气工业股份公司董事会批准年内发行60亿欧元债券，主要是为了执行管道建设计划；6月，沙特阿美出售49%的管道资产获资124亿美元，用于派发巨额股息并支持公司经营；7月，卡塔尔国家石油公司发行125亿美元外债，寻求提高液化天然气产量，巩固市场主导地位。2021年上半年，伊拉克寻求150亿美元外国投资开发天然气项目，将天然气产量提高至400亿立方米/年，减少对进口伊朗能源的依赖。

主要油气合作区投资环境风险

中东地区：风险可控，合作机会增多

中东地区政局基本稳定，伊朗总统选举和伊拉克各方势力博弈成为地区焦点；地区安全形势依然严峻，叙利亚安全局势整体可控；地区经济复苏缓慢，海合会国家在改革中显现合作机遇。

一是莱希当选伊朗总统，中伊合作出现新机遇。未来，伊朗对美政策将呈现“接触+强硬”的特征，伊核协议谈判难度加大，但双方寻求达成协议的方向不会改变。美国很可能在制裁监管方面率先让步，对中国石油企业开展与伊合作是一个机遇期，但应重点防范美国制裁和伊朗期望过高带来的风险。

二是伊拉克局势将由乱趋稳，项目运营风险可控。近年来，美国和伊朗通过代理人在伊拉克持续博弈。但2021年以来，随着拜登政府意欲缓和与伊朗的关系，两国在伊拉克的博弈意愿下降，美国在伊拉克驻军和使馆区等遭到袭击和骚扰的频率减少。未来，美国将尽可能以最低的驻军人数保持对伊拉克的控制，伊朗将谨慎扩大在伊拉克的影响力，斗而不破、动态平衡将是美伊在伊拉克博弈的主要状态。中国石油企业在伊拉克投资风险总体可控，对项目运营不会产生颠覆性影响。

三是叙利亚未来存在多方合作空间。目前，叙利亚仍然呈现多方势力割据的局面，巴沙尔政府、俄罗斯、美国、土耳其、库尔德人、伊斯兰国等势力交错。短期内，叙利亚乱局无法彻底好转，但主要大国已在叙利亚形成较为稳定的结构，未来再次爆发全面战争的可能性不大。叙利亚的油田主要位于西北地区，由美国和库尔德人控制，局势相对稳定，存在通过商务运作开展多方合作的基础。

四是海合会国家在探索改革过程中可能出现合作机会。未来，阿曼和阿联酋等海合会成员国局势预期仍将较为稳定。由于去伊斯兰化和寻求多元化改革，除了大力发展本国的油气工业外，沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼等海合会成员国还在寻求经济多元化发展。例如沙特阿美上市，出售油气资产，发展下游化工产业等，还寻求积极发展新能源业务等。在阿联酋、沙特阿拉伯等海合会国家可能有更多合作机会。

俄罗斯—中亚：政治局势基本稳定

部分国家选举后，俄罗斯－中亚地区政局持续稳定；美俄博弈持续加强，地缘政治形势复杂多变；美国撤军阿富汗使得中亚地区安全风险加大。

俄罗斯—中亚地区政局稳定。2021年上半年，普京在俄罗斯执政地位稳固，长期执政的趋势明显；哈萨克斯坦顺利举行议会下院选举，首任总统纳扎尔巴耶夫领导的祖国之光党获得71%的最高得票率，执政地位进一步巩固；吉尔吉斯斯坦上半年举行总统选举，扎帕罗夫以79.2%的高票当选，有助于稳定其国内局势。

美国拉拢盟友加强对俄打压。自拜登上任以来，美俄关系一直僵持不下。受美俄博弈加剧影响，中东多国与俄罗斯相互驱逐外交官，俄周边形势加速恶化。6月，俄美国两国元首举行会晤，两国关系仍未得到改善，美国恢复对北溪2号天然气管道制裁，西方国家和俄罗斯在太平洋中部和黑海等地举行军事演习。未来，鉴于美国国会对俄罗斯坚决对抗的态度，即使拜登在某些问题上有与俄罗斯缓和关系的意向，也难以实质性推动。美俄博弈仍将持续，不排除因某些问题继续恶化的可能。

美国从阿富汗撤军导致中亚地区安全风险加大。2021年上半年，美国从阿富汗的撤军已经完成了90%以上，阿富汗国内的武装冲突愈演愈烈，塔利班控制的地盘不断扩张。近期，塔利班已经占领喀布尔，并承诺会让阿富汗摆脱极端主义分子的影响，未来极端势力或将转而向中亚地区渗透。美国希望在乌兹别克斯坦或塔吉克斯坦建立军事基地未果，俄罗斯已承诺帮助塔吉克斯坦应对塔利班造成的边境威胁，并计划在吉尔吉斯斯坦南部建立集体安全条约组织联合基地。各方在中亚地区的博弈有所加强，未来中亚地区的安全风险恐将有所上升。

非洲：形势严峻，合作政策改善

部分国家大选和政治事变引发地区安全形势持续恶化，地区经济复苏乏力，对外合作意愿加强。

非洲多地安全局势严峻。2021年上半年，乍得总统代比去世导致萨赫勒五国集团主心骨缺失，该反恐联盟在打击周边恐怖组织时缺乏领军人物，将给该地区反恐行动带来消极影响，导致周边地区安全形势恶化。此外，尼日尔西部蒂拉贝里地区遭遇不明武装分子袭击，两名中国雇员被绑架，恐怖袭击风险增高。上半年，极端组织占领莫桑比克陆上LNG作业区周边多个城镇，该国北部地区安全局势迅速恶化，道达尔能源公司宣布因不可抗力暂停LNG项目建设工作。

资源国改善投资环境，扩大对外油气合作。利比亚自3月份成立新政府以来，恢复与道达尔能源、俄气、阿尔及利亚国家石油公司等公司谈判，致力于加强油气合作，提升石油产量，计划未来1-2年内将该国石油产量提升至400万桶/日。上半年，埃及加大了地中海和西部沙漠的油气勘探开发力度，与多个石油公司签署了9项油气勘探协议。此外，一些国家通过油气行业改革来改善投资环境。其中，安哥拉政府计划通过一系列措施来加强国有企业改革，提高国有企业的治理标准，加强国内反腐运动，提高油气行业透明度。尼日利亚修订油气法案，希望通过减少政府部门对油气项目的干预，提高公司透明度等方式来改善本国油气投资环境，扩大对外开放。

对外油气合作策略建议

未来一段时间，中国石油企业面临的海外投资环境复杂多变，现有合作项目风险加大，开展新项目合作的机遇与挑战并存。中国石油企业应针对各地区采取不同的合作策略，稳步推进对外油气合作。

在中东地区，建议中国石油企业坚定信心，保持战略定力，加强与西方大石油公司合作，继续把中东业务做大做强。一是积极解决伊朗的欠款问题和现运营项目问题，并寻求在伊朗的长期油气合作、扩大原油进口和新能源合作等，推动中伊25年全面合作计划有效落地。二是做好伊拉克安全和合同变更风险防控，把握投资节奏，确保油气生产安全平稳运营。三是积极关注沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼等国在油气和新能源等领域的合作机会并积极谈判，推进新项目落地和实施，加强战略对接的实施。四是叙利亚总统连任，局势基本可控。中国石油企业应加强与叙政府的谈判，以收回现有项目为前提，否则要求其通过新区块赔偿，同时加强安全防范。

在俄罗斯—中亚地区，建议适度扩大与俄罗斯的油气合作规模，重点防范中亚地区安全风险。一是在管道建设方面，重点推进东线增供的谈判，关注远东线管道建设，尽快制定中蒙俄线应对方案，提前研究管道建设的可行性，必要时向国家提出建设该管道的风险和机遇，把握推进的主动权。二是积极与俄罗斯石油公司和俄气接触，重点跟踪东方石油项目对外合作情况，争取以合理价格入股。三是加强中亚地区项目安保工作，制定紧急预案，加强安保培训，确保海外员工的人身安全和现有项目的安全运营。

在非洲地区，建议控制好局势不稳定国家的新增投资，关注潜在合作国家政策变化及合作机会。一是严格控制在乍得、尼日尔的新增投资。在乍得和尼日尔安全局势还未稳定之前，运营好现有项目，对已规划、尚未启动的重大投资，需待局势稳定后再评估的基础上决定是否实施，避免新增投资受损。二是重点防范安全风险。中国石油企业需全面升级在非项目的安保防控措施，严防恐怖组织借乍得权力真空期发动袭击，造成人员和资产的重大损失。三是关注利比亚油气政策变化及国际石油公司在利比亚的合作动态，择机参与利比亚的油气合作。

此外，在拉美地区，面对复杂的政治经济形势，建议中国石油企业重点关注：一是巴西总统竞选进展，一旦左翼政党上台，巴西现行大规模油气对外开放政策面临收紧的风险；二是拜登政府将如何调整对委内瑞拉的外交政策；三是厄瓜多尔和秘鲁新当选总统的油气对外合作政策变化趋势。在亚太地区，鉴于中澳关系已经走到低谷，且中澳关系跌进谷底的过程可能会比较长，建议中国石油企业积极响应国家战略布局，对可能出现的经营风险做好预判，并采取有效措施积极应对，尽可能减少经济损失。对于新投资和追加投资应严格把控，对现有不良资产应果断剥离。此外，应做好防范美国对缅甸经济制裁的预案，做好社会舆论风险防范工作以及项目公司人身财产安全防范措施。

●地区形势复杂，企业做好有序生产的同时，还要做好风险预判。 供图/视觉中国