林煜庭

（广东外语外贸大学，广东 广州 522000）

一、引言

自从凯恩斯创立公债新理论以来，公债新哲学论不断被经济学家发展完善，并且逐渐被西方各国政府接受与应用。在赤字财政思想与公债新哲学论的影响下，西方各国政府通过发行公债，支撑国家的扩张性财政政策，增加国民经济中的消费与投资，以此拉动经济短期增长。但由于各国政府对于公债的过度依赖，高额的国家债务已经成为各国难以解决的财政收支问题与经济长期增长的不稳定因素，拖累各国的经济长期发展。因此，政府发行公债并非有利无弊，公债的发行在带来效益的同时也会产生高额的成本。本文通过对公债的理论研究与对美国公债发行量与经济发展状况进行分析，提出对于公债新哲学论的反思。

二、理论研究

（一）公债新哲学论的基本观点与影响

约翰·梅纳德·凯恩斯提出在经济衰退时期，有效需求不足，政府应该大量政府公债，实行赤字财政，扩大政府支出，直接增加投资与消费，以此增加有效需求，刺激短期经济发展，促进国民经济摆脱衰退周期[1]。而功能财政论的提出者勒纳则指出[2]，政府财政政策的目的在于保证物价稳定下的国民经济充分就业，而非财政收支平衡，因此政府应该根据经济状况而非财政财政收支状况发行公债，而且利率适当的公债发行可以引导资金的有效运用与资源的增强就业，公债可以直接调节经济发展。因此，公债新哲学的基本观点为公债能够支撑赤字财政，扩大投资与消费，拉动有效需求的增长，刺激国民经济的增长，促进充分就业，同时公债还具有生产性，有助于国家财富的增加。……