张帆

潮玩又称艺术家玩具或设计师玩具，是指以潮流文化为载体，融合绘画、雕塑、艺术等元素的成人类型玩具。盲盒则是一种销售模式，将潮玩以盒装的形式出售，购买人无法得知具体款式，只能随机获得。

潮玩和盲盒都不是新生事物，但其在国内的火爆，泡泡玛特功不可没。泡泡玛特的一套盲盒一般由12个“普通款”和1个“隐藏款”组成，隐藏款抽取概率较低且设计独特。借由59元的亲民价格、有趣的盲盒销售形式，泡泡玛特将更多人领进了潮玩的大门。

在万物皆可盲盒的时代，出现了月饼盲盒、美妆盲盒、文具盲盒？？因盲盒起家的泡泡玛特（09992.HK）却试图撕下固有标签，展开更加宏大深远的叙事。

近期，泡泡玛特在投资领域动作频频。9月13日，泡泡玛特注册了一家投资公司——宁波玩心回归投资有限公司，领投武汉两点十分文化传播有限公司（以下简称“两点十分”）B+轮融资。早些时候，还注册了北京泡泡玛特乐园管理有限公司。

“泡泡”市值跌去近半

泡泡玛特是一家典型的潮玩经营公司，于2020年12月在港交所上市，其核心收入来源是其自主产品，分为自有IP、独家IP、非独家IP。自有IP是泡泡玛特的主要商品类型，泡泡玛特拥有完全知识产权，主要包括 Molly、Dimoo、SKULLPANDA、Bunny等。独家IP是指泡泡玛特获得设计师授权，拥有基于该IP的潮玩独家开发权，主要产品包括The Monster、PUCKY、YOKI等。非独家IP是指迪士尼、环球影业、宝可梦等其他品牌授权IP。

泡泡玛特销售渠道主要分为四类，包括线下渠道（在全国设有215家零售店、1477家机器人商店）、线上渠道（天猫旗舰店、京东旗舰店、泡泡抽盒机及其他电商平台）、批发、展会。……