张晓燕

【关键词】北京证券交易所 中小企业 新三板 【中图分类号】F8 【文献标识码】A

习近平主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。随着北京证券交易所（以下简称“北交所”）的成立，聚焦服务中小企业创新发展的新三板站上了改革的新起点。

北交所的成立是多层次资本市场改革发展迈出的关键一步

北京证券交易实行试点证券公开发行注册制，由全国中小企业股份转让系统中的精选层整体平移而来。三板市场在2001年由代办股份转让系统组成，承接“两网股”（指原证券代办股份转让系统的staq、net系统股票）和主板退市股，现被称为“老三板”。2006年中关村园区非上市公司进入代办转让系统，标志着新三板成立。2013年，新三板试点扩大至全国，全国中小企业股份转让系统正式成立，成为中小企业的全国性非上市股份有限公司的股权交易平台。2016年实施分层管理，出现基础层、创新层。2020年7月27日精选层正式上线，为北交所的成立奠定基础。至此，新三板形成基础层、创新层、精选层“层层递进”的局面（后文称此时双层结构的三板市场为“旧新三板”，而“新三板”泛指精選层成立后的全国中小企业股份转让系统）。

北京证券交易所秉承“坚守一个定位、处理好两个关系、实现三个目标”的原则。在新制度下，其融资准入、交易机制、投资者门槛的不同，及转板、信息披露、退市制度的完善，为创新型中小企业不同阶段的持续成长提供了差异化服务。……