姜宝强 程炯梅

一、引言

在两权分离的公司所有制下，高管在企业日常运转和生产经营过程中掌握着企业实质控制权，是公司重大活动的决策者。高管的认知和价值观念直接影响其对问题或事务的理解和处理方式的不同，造成最终决策的差异。随着高层梯队理论的不断发展，学者们开始关注并研究高层管理人员的个人特征是否会影响企业的战略决策以及经营业绩。任期作为高层管理者众多人口特征之一，对企业的经营业绩、高管薪酬等各项活动产生了影响，也成为影响公司盈余质量的重要因素之一（陈德球和雷光勇，2011；Demerjian等，2013）。

盈余管理是公司内部人为了自身利益，通过改变财务报告信息误导信息使用者进行相关决策的行为。盈余管理的手段分为应计盈余管理和真实盈余管理。会计法律法规的不断健全使得企业通过应计盈余管理操纵盈余的难度越来越大，越来越多的企业倾向于通过真实经营活动安排来达到管理企业盈余的目的。Roychowdhury（2006）认为真实盈余管理是管理者为了自身利益最大化而误导信息使用者，从事与企业正常经营活动背离的经营管理行为，提出了操纵性费用的真实盈余管理模型，将操纵性费用的范围界定为对广告费用、销售费用等酌量性费用的操纵。近年来，我国对企业创新活动制定了一系列的优惠政策和奖励措施，大力支持和鼓励企业开展研发创新。但与此同时，企业研发投资具有回收期长、风险高等特点，对企业的短期财务业绩具有不利影响。……