本刊编辑部

联想科创板IPO“一日游”成了国庆假期后市场讨论最热烈的事。联想说是客观原因导致，舆论却在反复拆解联想的研发能力和“科创”属性不足的问题。

联想“天生”就没什么技术吗？

其实，联想在创业之初是以技术安家立命的，而且技术创新能力要比当时“求生存中”的华为强很多。但技术强企对后进企业来说，意味着成功可能缓慢到来甚至永不到来。因此，面对优先“做大”还是“做强”的问题时，联想创始人柳传志选择的是“做大”。

這让我们看到了在中国供应链崛起为全球经济支柱过程中，联想PC拿到了全球市场出货量第一名。

但同样在此间，华为公司已经成为全球科技界的顶级公司，创新能力非联想可比。截至目前，华为及其关联公司共有240351件专利申请，而同期联想仅37037项（授权生效专利9769项，其中许多为并购获得专利），显然，华为在自主技术储备方面遥遥领先。

和科创板公司比，联想集团毛利率长期在16%左右，而79%的科创板公司去年毛利率在30%以上。有投行人士表示，毛利率是反映企业研发和技术实力的重要指标，联想集团的毛利率水平表明其业绩更多来自代工和贸易。这和为苹果代工的富士康的情况非常相似，富士康毛利率仅个位数。

因此，做大不一定能做强做长，以长期经营为根本努力做强的企业更容易跑赢商界马拉松。尤其科技公司，没有技术就没有抵御风险的基本能力，看看被华为打败的北电、阿尔卡特等就更加一目了然。

2021年10月16日