范若滢

大宗商品对社会生产生活具有重要影响，既是经济建设的重要资源，也是金融市场重要的投资选择。新冠肺炎疫情以来，大宗商品价格走出一轮明显的深“V”行情。2020年4月份后，大宗商品价格呈现大幅、快速上涨态势。截至今年4月底，CRB现货综合指数报532.09，较2020年同期上行50.64%。原油、铁矿石、动力煤、铜、焦炭等涨幅均超过60%。大豆、玉米等全球主要农产品价格也出现猛涨，创近年来新高。从历史上大宗商品价格上涨周期的运行轨迹可以发现，大宗商品兼具商品属性和金融属性。商品属性是核心方面，供求关系决定了大宗商品的价格趋势与方向；金融属性是重要方面，流动性、美元指数、风险偏好等因素均对大宗商品价格起到明显的“助涨”“助跌”作用。本轮大宗商品价格上涨则是多种因素交织作用的结果，具有修复性和阶段性特征。大宗商品价格大幅、快速上涨将给社会经济带来诸多影响。美国通胀数据不断走高，全球通胀升温。我国是石油、铁矿石、铜矿等主要工业大宗商品的第一大进口国，近年来我国大宗商品进口量逐年攀升，大宗商品价格波动将影响进口价格，提高经济运行成本。同时，国际大宗商品价格还会影响我国进口价格，带动国内石油相关行业以及黑色金属、有色金属相关行业价格走高，进而推动PPI（生产价格指数）增速中枢上移。当前，大宗商品价格对上游生产资料价格的影响较大，但进一步传导至下游消费品价格的效果并不明显，我国物价呈现上下游产品价格不同步特征。……