汤振宇

（江西财经大学 信息管理学院，江西 南昌 330013）

1 引言

铜作为日常生活中不可或缺的一种金属元素，广泛运用在电线电缆和电气、电子元件等生产过程中。铜的价格波动历来对相关企业经济业绩产生较大幅度的影响。2020年以来，受到全球新冠疫情的影响，很多国家铜矿产量急剧下降。受影响最大的为秘鲁，其铜矿产量比上一年度下降14.5%。全球铜供应量减少了25.7万t。铜现货价格也由2020年初的49033元/t，涨至年末的58303元/t，涨幅高达18.91%。伴随着我国持续深化供给侧改革，淘汰落后的铜冶炼产能，产业结构进一步优化，这将使得我国铜价愈发受到国内外市场需求端的影响。因此，如何规避铜价波动给相关行业或企业带来的不利冲击，已经成为学界和企业共同关注的焦点。

套期保值是指市场参与者通过交易期货合约来防范现货市场的价格风险，以期望在未来某一时刻，能够通过期货市场上的盈利，来抵补现货市场上铜的价格变动带来的损失。铜期货合约最早可以追溯到1877年伦敦金属交易所成立，是该交易所内最早挂牌的期货交易品种之一。我国首个铜期货也于1993年在上海推出。套期保值是期货市场的基本作用之一，货合约最早可以追溯到1877年伦敦金属交易所成立，是该交易所内最早挂牌的期货交易品种之一。我国首个铜期货也于1993年在上海推出。套期保值是期货市场的基本作用之一，也是期货市场产生和发展壮大的重要源泉。铜期货合约也成为铜冶炼、加工等相关企业规避价格变动风险的重要工具。……