冷建飞，陈心楠

(河海大学商学院，江苏 南京 211100)

目前，水电仍是我国可再生能源发电的主力，国家能源局发布的2020年全国电力工业统计数据显示，截至2020年，水电的发电设备容量为 37 016万kW，约占全口径发电设备容量的16.82%，仅次于火电，且较2019年同比增长了3.4%；水电发电量为13 552亿kW·h，约占全口径发电量的17.78%，仅次于火电，且较2019年同比增长了4.1%；水力发电新增设备容量为1 323万kW，较2019年同比增长了197.7%。由此可见，水电建设仍处于发展阶段，项目工程规模不断扩大，利益相关者也在逐步趋于多元化[1]，因此项目的投资风险分析也成了不可忽视的问题。

关于水电项目投资风险分析的方法，不同学者采用了不同的方法，王立等[2]运用敏感性分析对水利工程建设项目的不确定性进行了分析，这也是行业内部进行项目投资风险分析时最常用的方法；彭锟等[3]运用层次分析法结合模糊数学对巴基斯坦的水电工程项目进行了投资风险分析，该方法是许多学者在水电项目投资风险分析中广泛运用的方法，如张朝勇等[4]、谭唯薇等[5]、张乃平等[6]、陈思宇等[7]均在水电项目的投资风险分析中运用到了层次分析法；此外，钟登华等[8]、吴业鹏等[9]、陆路等[10]分别运用网络分析法、基于熵权法的灰色关联模型、群组决策对水电项目进行了投资风险分析；张云宁等[11]运用了云物元理论和结构方程模型(SEM)，构建了水利工程BIM应用效益评价模型；陈国梁等[12]利用D-S证据理论，建立了水利水电项目投资风险评估模型。……