许亚岚

近期，监管部门向券商下发《规制“两融套现”风险，促进业务回归本源》的文件，指出证券公司作为融资融券业务的组织者，要切实承担主动管理职责，强化风险监测监控，引导投资者理性合规交易，切实维护市场秩序。

两融业务成监管重点

两融业务即融资融券交易。融资交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息;融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。

交易所最新公布的数据显示，截至9月9日，融资融券余额达到19118.76亿元，从历史数据来看，两融余额创下近6年新高。截至9月13日，沪深两市两融余额为19259.64亿元，较前一交易日增加105.99亿元，连续6个交易日增加。业内人士认为，两融规模的攀升，表明投资者参与市场热情高涨。

但两融业务也存在着一定的风险。两融规模不断扩大，一些大股东会利用“两融套现”绕过监管。《规制“两融套现”风险，促进业务回归本源》文件指出，部分投资者利用融资融券交易套现，实施绕标、融资等行为，刻意规避监管要求，扰乱交易机制，违背业务本源。

“两融套现”是指投资者通过融资融券交易套取资金，以达到购买非标的证券（即“绕标”）或融资转出信用账户（即“融资”）等非正常交易目的。

“所谓的两融套现，是近几年出现在两融业务当中的一种违规操作行为。……