陈旭东 严静诗 贾攀

摘要：合理的股权结构对于城商行提高公司治理水平至关重要，本文运用手工收集的银行网点地理分布数据和财务数据，分析了2008—2017年中国城商行股权集中度与经营业绩之间的关系，并探讨了跨区经营战略对这两者关系的影响。结果发现：城商行的股权集中度越高，其经营业绩越差，这说明大股东存在明显的“掏空”行为;而跨区经营战略通过降低大股东的关联贷款可以有效抑制股权集中对经营业绩的损害。该结论在处理了模型中可能存在的反向因果和样本选择性偏差问题后仍然成立。进一步研究表明，跨区经营战略的经济效果会因为外部经营环境差异和区位偏好差异表现出异质性，其抑制作用仅在行业竞争较小组和非省会城市偏好组中显著。

关键词：城商行;公司治理;股权集中度;跨区经营;经营业绩;关联贷款;行业竞争;网点结构

文献标识码：A

文章编号：100228482021（05）010113

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习近平总书记在全国金融工作会议上强调“强化监管，提高防范化解金融风险能力”，其中特别提到要“健全金融机构法人治理结构”。说明完善金融机构公司治理机制，既是银保监会深化银行业改革的重点任务，也是防范和化解各类金融风险、实现金融机构稳健发展的主要保障。随着我国金融体制的不断改革，城商行不断发展成为我国银行体系的“第三梯队”，在整个金融系统中发挥着重要的作用。城商行发展迅速，但其治理机制建设没有跟上发展速度。……