宋哲玮

[摘 要] 文章对指数基金的投资策略进行了研究，并提出了基于市盈率PE-市净率PB两个因子，即温度指标的投资策略，以试图反应当前市场状态并指导投资者进行买卖点的预测。同时，在宽基指数的基础上，文章还分析了海外指数、策略指数与行业指数。通过历史数据分析，成熟市场的海外指数可以帮助投资者规避一定的系统性风险，红利策略指数与消费、医疗等行业指数也有着较高的配置价值。

[关键词] 指数基金;投资策略;基金配置

中图分类号： F83           文献标识码：A           文章编号：1674-1722（2021）16-0077-03

一、指数基金的概念及优势分析

1993年，巴菲特在《致股东的信》中提到，“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理”。指数基金，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象。虽然市面上主动型基金的数量要远多于指数型基金，但从股市长期的实践上来看，指数基金也是能战胜大多数的主动型基金的，尤其是在添加了不同指数基金组合之后，往往可以获得更高的超额收益。相比于指数型基金，主动型基金更加依赖基金经理的能力，同时也存在着更多人为的主观性。相比于主动型基金，指数基金更多的是投资于一个市场的未来，在大多数情况下，投资者承担的风险也更小。相比于股票，其还有着支持较少金额起购与有着专门的基金经理打理等优势[1]。……