龚方件

继古玩、字画、钱币、邮币之后，老股票收藏逐渐兴起，并演变为第五大收藏。

2021年，当大多数人为A股股价的跌宕起伏而心神不宁时，上海却有这么一些人醉心于追逐老股票，他们被称为特殊的股民——老股票收藏者。在他们手中，一些年代久远、因电子化交易盛行而消失的股票票证获得了“重生”，其价格远远高出面值，且还在不断增长，一些品种的市场价达到数万元甚至更高。

在这群人之中，有一位名叫陈灵宇的老股票藏家，他手中不仅收藏了晚清至新中国成立之前上海120多家知名企业发行的实物股票、证券等140多张，还有大量20世纪90年代初A股市场刚刚兴起时的纸质股票，范围涵盖了金融、工业、商业、公用事业、房地产、文化出版、电影娱乐等各个行业。他告诉笔者，1999年初他曾经以700元的价格收入一张“先施公司”的股票，当时转手以800元价格卖出，到现在，出价10000元也一票难求。有的特别珍贵的老股票价值100万元，比如他听说有人开价百万元寻找1872年发行的第一张中国股票——上海轮船招商局股票。国内一位知名股票收藏家赵善荣手中的镇宅之宝——大清银行股份券，曾有人开价50万元希望他转让出来，但他似乎不为所动。

陈灵宇称，和传统的古玩、字画等收藏相比，老股票收藏的兴起时间不算长，很多藏家还是第一次听说这个全新的领域。1996年，我国股市开始实行无纸化发行和交易，一部分精明的上海人就开始了当代实物股票的收藏，在几年的时间内，“氯碱化工”全套的价格从1000元攀升到4200元，“无锡威孚”则由200元攀升到2000元。“这类收藏目前还在‘原始股的发展阶段，如果经济实力允许，并且掌握相关知识的話，参与者未来赚钱的概率应该在六成以上。”

陈灵宇和老股票结缘完全是巧合。1998年初春一个乍暖还寒的午后，平时喜好艺术品收藏的他来到上海卢工邮币卡交易市场例行搜寻，看能不能淘到一点有价值的“玩意儿”。在一个不起眼的柜台上，陈灵宇发现了一张冠生园食品股份有限公司的股票，这张票幅为22.8厘米×19.5厘米的老股票的商标是由著名画家孙雪泥绘制，朴素又有古韵。陈灵宇曾在电视台做过财经记者，对于股票的历史颇有研究，而对于这张老股票的历史亦是了如指掌。经过和店老板的一番讨价还价，他最终以200元的价格拿下。

正是这次偶遇，让陈灵宇迷恋上了老股票，从此一发不可收，老股票收藏也成了他生活中不可分割的一部分。有时为了一张股票的得失，他会寝食不安。一次，他打听到上海一位藏家手中有发行于1902年上海广智书局的股票，并且此股票仅存两张，一张在上海，一张在北京。陈灵宇联系到上海藏家，谁知对方一口回绝，他于是转向北京藏家，谁知结果也是一样，对方不理会他的报价。最后陈灵宇打起了“感情攻势”，只要那位北京藏家来上海，就请他吃饭，并隔三差五打电话过去嘘寒问暖，北京藏家的防线终于被攻破，最终以4万元的价格转让给他。

当然，陈灵宇并不是每次都会这么幸运。2004年夏，他打听到上海一位藏家手中有一张与瓷都景德镇有关的老股票，对方开价4万元，他当时因为钱不够想暂缓出手。半年之后他听说这张邮票以9万元的价格转手，而10年后，另外一位藏家又开价25万元收购这张股票。对此他为当初的犹豫感到后悔，后悔当初没有狠下心来买下这张股票，错过了这么一张精品收藏。

在陈灵宇等老玩家们看来，老股票所蕴涵的历史文化价值远远超过简单的收藏价值。一张小小的老股票不仅是中国证券史的晴雨表，它还包含了绘画艺术、书法艺术、篆刻艺术、装帧艺术和防伪艺术。

陈灵宇透露，根据不完全统计，自清朝末期开始到20世纪40年代末，中国有几千家公司发行了股票，而上海发行的股票占全国股票的八成以上，但至今能够见到实物的已不足千种。这些股票中蕴含了特别历史时期的政治、经济、文化等众多信息。可以说，每一张股票背后都包含着一个故事和一段历史，这也是老股票收藏的独特魅力所在。“这张商办苏省铁路公司股票，反映了发生在1898年江浙人民保路运动的历史。”陈灵宇如数家珍地讲述了一些老股票背后的奇闻轶事。

老股票收藏兴起的时间不长，目前还处于初级阶段。陈灵宇说：“老股票的收藏价值正逐步得到藏家的认可，但是目前参与的人不算多。一旦有更多的藏家认识到它的收藏价值，势必引发更多人的关注。”确实如此，据了解，冠生园食品股份有限公司股票在2000年前后的市价为200元/张，而2021年市价达到了2200元/张。

1996年以来，股票收藏市场发生过两次井喷行情，一次是在1998年，以股票认购证为主打品种，热门品种的升幅均在10倍以上;另一次在2003年，以上市实物股票为主打品种，热门品种的升幅均在10倍以上。由此，有业内人士预计近期会酝酿第三次井喷行情，由于社会上的关注资金较多，主打品种有了扩大化的趋势，未来老股票价格将呈现稳健慢牛的行情。

根据上海市老股票交易市场提供的资料，同样是清末、民国时期的股票，其市值却各不相同，如金融业的股票市值普遍偏高，大多数超过万元，而一般的制造业股票只有区区几百元。当然，即使同为金融业股票，也有很大的差距，低者只有1000多元，高者达到50万元之巨。对此，陈灵宇表示，这就是珍品与普通股票之间的区别。收藏股票和收藏古玩字画一样，也应该选择珍品，因为珍品的升值潜力较一般的邮票要大得多。

那么，哪些股票才是股票收藏领域的珍品呢？陈灵宇的朋友吴少表示，它应该具备以下几个方面的条件：

首先是公司具有知名度。因为知名度越高，其在社会、经济、政治、文化和技术等方面的影响力越大。此外，如果公司里有知名人物，或发生过某些有影响的事件，都会提高公司的知名度。如上海广智书局的股票与康有为有关，因此其市值达到5万元/张。当然，公司存在时间的长短也会影响股票的市值，如目前还存在的公司，其股票的市值则明显要高于早已倒闭公司的股票市值。同时，具有特殊地位和纪念意义的股证比一般股证价格要高，如“上海飞乐”这样的“龙头票”、“上海电器”这样的“关门票”、“四平金龙”这样的错票，均在股票发行中占有重要地位。

其次是看发行年代。发行越早的股票出珍品的概率越大，如在晚清发行的股票中，有很大一部分的市值要高于民国时期发行的股票。据了解，近代中国最早的股票是1872年由洋务派代表李鸿章等人筹划、以股份公司形式建立的轮船招商局发行的。目前，市场上各个历史时期的股票、股息单、股票收据、股证、股票申请表等多达800种左右。其中，清代、民国时期的股票最具收藏价值，如光绪三十年（1904年），保晋矿务有限总公司发行的一批股票，目前的存世量就不超过10张。

最后物以稀为贵。存量也是决定股票能否成为珍品的一个重要条件，有人认为，清朝股票超过3张就与珍品无缘了，而民国股票超过2张就难以成为珍品。此外，金融行业的老股票最吃香，因为股票本身就是一种金融工具，而金融业发行的股票就是金融凭证。

收藏老股票要提防赝品，目前实物股票已经出现伪造品，如果我们对实物股票缺少研究，就容易买到假货。实物股票的行情也会有回调，收藏某些品种也会被套住，所以，收藏投资者要注意其中的风险。

继古玩、字画、钱币、邮币之后，2021年老股票收藏逐渐兴起，并演变为第五大收藏。家中如果藏有这种早期纸质股票，别把它当废纸扔掉，这些压箱底的旧纸或许比你手里拥有、目前正在交易的新股票价格还要高。

（编辑 周静 charm1121@sina.com）