中汽数据有限公司 宋雨童 贾术艳

2021年7月，经济数据全面回落，供给端增速下行主要受此影响需求端下行，除此之外还受到疫情点状散发的影响，建筑工程类经济活动被迫延后，消费行为受到抑制。

在需求层面，从投资端来看，极端天气和疫情对建筑施工等产生短期扰动，专项债发行量环比上月回落，基建投资恢复增速受到压制，7月投资增速恢复进程放缓，基建发力预期进一步后置；从外贸端来看，短期内维持韧性，两年增速环比回落但仍处于历年高位，对生产形成一定支撑；从消费端来看，实物消费随着就业收入的基本面持续修复，但是受到疫情点状反复和洪涝等因素的短期扰动，消费复苏放缓。

在供给层面，工业增加值同比增长6.4%，两年复合增速5.6%，较6月回落0.9个百分点，生产增速明显放缓，高炉开工率等数据回落，工业品产量尤其是粗钢产量环比明显下滑，上游基础行业景气度显著下行，但高技术制造业以及出口相关生产维持较高景气。从物价表现来看，CPI同比1.0%，环比上月回落0.1个百分点，其中食品CPI去年同期基数较高，7月增速进一步回落，非食品季节性上涨，其中原油以及出行旅游相关CPI上涨对非食品分项形成支撑。疫情对出行和服务CPI的影响或在8月显现。受原油、煤炭和相关产品价格上涨的影响，7月PPI同比重新升至9%。从物流市场来看，基本面整体回落需求减少，同时淡季运力供应意愿减弱，供需两端同步下行，物流市场整体维持稳定运行状态。……