张宇阳

摘要：双循环新格局下，科创企业融资问题进一步凸显。我国现有的金融信贷体系在知识产权质押、科技园区信用支持以及担保体系方面有待进一步完善。同时，双循环新格局下海外融资受限、国际产业链重构以及金融体系债权融资转向股权融资的趋势为科创企业融资带来了新的机遇与挑战。本文立足双循环背景下科创企业融资环境的新局势，就我国金融信贷体系的现状，提出了发展知识产权定价体系、利用科创版提升金融服务、推动专业金融服务机构分类聚集、打造金融机构服务网络、加快政府金融发展和以大型商业银行为主力推进债权投资向股权投资的建议。

关键词：双循环;科创企业融资;知识产权;科创版

一、双循环新格局对科创企业融资的影响

双循环新格局下，科创企业首先面对海外融资的受限。初创期的科创企业一般专注于单一行业甚至单一产品，抗周期能力弱，从研发到销售跨期长，需要持续的大量资金投入。由于融资途径缺失，不少科创企业选择发行美元债或者赴美上市的方式获得资金。科创企业尤其是部分大型科创企业一定程度上比较依赖海外融资的途径。但随着中美贸易战逐渐升级，“金融战”开始升温，科创企业海外融资受限，美国开始打壓中概股，纳斯达克交易所也对赴美上市提高了门槛，海外融资受限。美国还通过法案打压中国金融机构，这也打击了中国科创企业通过金融机构海外债券的发行。……