石珂

摘要：随着资本市场的发展，任何信息都可能被各利益相关者所关注，公司绩效作为公司经营活动的综合指标，不仅反映了公司当下的整体经营实力也反映了企业未来发展的潜力。本文以4个财务指标作为本次研究自变量，将企业收到的审计报告的类型作为实验因变量。通过相关性研究发现，获得不同审计意见的上市公司的绩效指标均存在显著差异。

关键词：审计意见;公司绩效;回归分析

一、样本与研究方法

（一）研究设计

本文将以在2015-2020年间上市的A股制造业公司作为样本进行研究。本文仅将审计意见分为两大类“标准”和“非标准”并据此，将样本中的上市公司分为两类。而后探究所选取的四项财务绩效评价指标之间的独立性，以确认各项指标之间不会产生影响从而对实验结果带来干扰。之后再探讨以上各项指标对企业收到的审计意见报告类型的影响，并进一步得出各项指标对其的影响方向和影响程度。

（二）样本的选择

本文从RESSET数据库中按照证监会的行业分类标准选择在2015年到2020年的A股制造业上市公司，得到了1215家的数据。其中1206家上市公司在2020年获得是标准审计意见的审计报告，8家上市公司获得的是非标准审计意见的审计报告。由于两组样本之间数量差距巨大，为了更好的比较两组样本的差异，本文按照1： 6的比例从标准审计意见样本中利用随机抽样程序，抽取48家上市公司纳入到本研究的样本体系中。构成一个由8家收到非标准审计意见报告的上市公司和48家收到标准审计意见报告的上市公司，组成了总数为56家上市公司的样本。

（三）实证研究所需变量的选取

1.因变量的选取

本文将上市公司所收到的审计意见的类型作为因变量，记为OP。将标准审计意见的OP值设定为0，收到非标准审计意见的审计报告，将OP值设定为1。

2.自变量的选取

本文将反映公司绩效的财务指标当自变量，在大量指标中选择了较具有代表性的资产报酬率（ROA）、净资产收益率（ROE）、资产负债率（DEBT）、每股收益（EPS）四个指标来反映公司的盈利能力、经营管理能力以及偿债能力，尽可能较全面地反映上市公司的营运绩效，希望能较合理的探究上市公司的绩效和收到的审计意见类型之间的相关性。

（四）假设的提出

本文通过对以往文献和研究的梳理，发现被审计单位获得的审计报告的类型与公司的一些指标存在着联系，甚至能够得出某些指标对审计意见类型有着显著性的影响。所以本文以企业的经营绩效与其收到的审计报告的类型有相关性为假设。并相信能够通过实证研究得出所选取的财务指标的优劣对该公司获得的审计意见类型的影响方向和程度。

二、审计意见和公司绩效的相关性研究

（一）审计意见与公司绩效的相关性

1.描述性统计分析

由实验数据归纳可得，获得标准审计意见公司的各项财务比率指标的均值都优于收到了非标准审计意见的公司，其中净资产收益率和资产报酬率的差别最大。在收到标准审计意见的公司中，净资产收益率的均值为11.48，资产报酬率的均值为9.49;而受到非标准审计意见的企业以上两指标的均值分别为，-1.66和0.58。

2.M-W检验

为了进一步探究收到不同审计意见类型的上市公司在上文所提及的资产报酬率、净资产收益率和每股收益中是否存在差异，本文使用了Mann-Whitney检验。本文以显著性水平5%确认为显著性标准，对所选取的56家样本公司的四个相关财务评价指标分别进行了显著性检验。四项财务指标ROA、ROE、DEBT、EPS的显著性结果分别为0.006、0.005、0.003、0.003，四项指标的显著性结果都远小于既定的显著性水平0.05。代表上文检验的不同的财务绩效指标在收到不同的審计意见类型的公司中存在显著的差异，并且可以推测出，以上的四个指标都与企业收到的审计意见类型比较相关。

3.自变量相关性检验

为了探究本文实验所选取的自变量之间的独立性，证明本次实验设计的合理性，本文对自变量之间的相关性也进行了检验。并从实验结果中得出，本次实验所选取的自变量之间的独立性较强，自变量两两之间的交互作用较小，所以本次实验选择的自变量比较合理。

同时从实验中得出，ROA、ROE、EPS这三个指标都与审计意见类型呈负相关关系，并且相关系数分别为-0.33、-0.39、-0.33，说明了上市公司的该三项指标的数值与被出具非标准审计意见的可能性呈反向关系。而通过对DEBT指标的解读，看出其与审计意见类型呈现正相关，并且相关系数为0.23，说明了负债水平越高的上市公司越容易收到非标准无保留审计意见的审计报告。

由以上三个相关性检验可以得出，上市公司被出具的审计报告类型和该公司的绩效评价指标有着很强的相关性，收到不同审计意见类型的上市公司之间的财务指标有着显著的差异性。根据上文的检验可看出，当公司的总体获益能力、对股东资金的使用效率以及自身的盈利能力如较强时，则收到非标准无保留审计意见的审计报告的可能性较低;如若企业的负债水平较高时，则较有可能收到非标准审计意见的审计报告。但是以上的分析结果仅能表明各变量对上市公司收到的审计报告的类型有影响，但无法判断不同的指标的影响的程度，所以本文将采用回归模型对审计意见类型和公司绩效的相关性进行下一步的研究和阐述。

（二）回归分析

为了探究各变量对审计报告类型的影响本文以Logistic回归模型对实验假设进行进一步的分析，首先本文建立的回归模型为：

OP=β0+β1ROE+β2ROA+β3DEBT+β4EPS

其中，OP为上市公司收到的审计意见类型;β0为常数项。ROE、ROA和EPS都在不同的方面体现着公司的盈利能力和经营水平， DEBT则代表了企业的负债水平，可用于分析企业偿债能力。在此回归分析中EPS、ROE和ROA以及DEBT的显著性系数分别为0.017、0.005、0.018、0.009。表明企业各项指标对审计意见类型的影响十分显著，都大大影响着企业收到的审计意见的类型，同时也可证明本次实验选择的变量无误。

从实验所得数据中看出在各项指标中，资产报酬率和每股收益与企业收到的非标准审计意见的审计报告呈负相关，代表着如果企业的总体的获益能力以及盈利能力越强则收到非标准审计意见的几率就越低。而上市公司的净资产报酬率和资产负债率与收到非标准审计意见的审计报告呈现正相关，表明，企业对股东资金使用率越高，依靠性越强，举债水平越高就更有可能面临财务困境，从而获得非标准审计意见的可能性就越高。

根据本实验所选取的样本来说，与审计报告类型的相关性最强的为所选企业的资产报酬率。然而，根据以上实验结果可以看出，样本公司中的资产负债率对其收到的审计报告类型的影响较小，相关性并非十分显著。这一结论与部分文献中的结论有些许差异，由于以上数据仅仅是从本实验与1215个样本中随机抽取的56家上市公司的数据分析而来，所以实验结果可能存在一定的偏差。

三、结论

首先，本文通过随机抽样选择了56家于2015年至2020年A股上市的制造业公司。为了探究各项指标在两组样本的审计意见类型中存在的差异，采取了描述性统计分析和Mann-Whitney检验，将获得不同审计意见的上市公司的财务绩效指标进行对比分析，发现基本上两组样本的各项数值都存在不同程度的差别。并且各项财务指标和审计意见类型的相关性显著。

然后为了进一步确定公司绩效对审计意见类型的影响方向，并细化到每一项指标的影响程度，本文采用了 Logistic回归模型进行检验。得出，在各项绩效评价指标中，资产报酬率和每股收益对收到非标准审计意见的审计报告可能性之间呈现负相关，而净资产收益率和资产负债率与收到非标准审计意见的审计报告的可能性之间呈现正相关。表明经营活动良好、盈利能力越高、获利水平越好的企业收到非标准审计意见报告的概率就越低，相反企业经营状况不佳、处于困境之中、负债水平较高的企业更有可能收到会计师出具的非标准审计意见报告。除此之外由于在本文的实证检验中，选取的样本公司的资产负债率对审计报告类型的影响并无其余三项指标的显著，所以根据以上的实验，本文认为，企业的举债水平可能对被出具非标准审计意见报告的概率上的影响并不大。

参考文献：

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