摘 要：本文以2012—2018年沪深A股民营公司为研究对象，分析了女性高管与在职消费的关系，实证结果表明女性高管显著降低了高管在职消费;对经济结果的进一步研究发现，女性高管比例越高企业的财务绩效就越高，并且在职消费会降低企业财务绩效，在职消费在女性高管对财务绩效的影响中具有中介效应。本文丰富了女性高管对公司治理方面的研究，也拓展了公司在职消费领域的研究。

关键词：女性高管;在职消费;代理成本;企业绩效;中介效应

中图分类号：F275.4 文献标识码：A

DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.08.39

在职消费指和高管职务相连的除正常工资薪酬以外的非货币性利益，但是由于在职消费的信息披露规则不健全，从财务报告中很难观测到在职消费的具体信息。有关在职消费的经济后果，主要有“代理观”和“效率观”两种不同的观点，“效率观”认为在职消费是企业契约不完备的产物，作为隐性激励对高管的行为产生积极影响;而“代理观”认为在职消费是高管利用自身职务的便利对公司资源的侵占，产生公司的代理成本，进而对公司利益造成损害。国内学者使用中国资本市场数据所做的研究结果大多支持“代理观”，若不对高管在职消费问题进行治理，不仅损害公司利益，而且也会影响社会风气。因此，本文探究了高管在职消费的影响因素以及经济后果，具有重要的理论意义和现实意义。

关于在职消费的已有文献主要是建立在管理者同质的前提假设下进行研究的，忽略了高管背景特征对高管在职消费的影响。……