冯庆汇

文前提要： 不同于传统的基金销售机构收入来自于基金公司佣金，基金投顾不收取销售费用，而是按照用户的资产规模收取投顾服务费。

最近基金投顾业务备受关注。自2019年10月25日，首批5家基金投顾试点获批后，至今已经先后有包括23家公募基金、26家证券公司、3家第三方独立销售机构、3家银行在内的55家机构获得基金投顾业务试点资格。

基民不赚钱的“痛点”

最早获得投顾资格的5家基金分别是南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金及中欧基金，业务开展至今也已经1年左右。

当前公募基金市场有超过8000只基金，海量基金产品让投资者眼花缭乱。这也是投顾服务持续升温的大背景。

经过近20年的发展，国内基金规模大幅增长。据中国基金业协会最新数据显示，截至今年5月底，最新公募基金产品数量为8061只，公募基金规模达到22.91万亿元，其中，权益类基金规模约为6万亿元。

过去20年，基金的赚钱效应也让人惊叹，但大多数投资者因为各种原因，并没有赚到钱。

截至2019年底，公募基金成立20年时，公募基金行业自成立以来累计实现盈利超过2万亿元，其中偏股型基金平均年化收益率16.5%。然而，尽管如此，大多数基民并没有真正赚到钱。从基金业协会的数据看，全市场公募基金盈利的投资者仅占40%左右，超过一半的投资者并没有在基金投资中获取正收益，“基金赚钱基民不赚钱”的行业常态，成为痛点。

频繁换手是基民不赚钱的重要原因。根据基金业协会的数据，有45.4%的投资者持有单只基金不足1年，其中持有期间不足半年、持有半年到1年的分别占比11.4%和34%。……