杜鹏

近日，万孚生物（300482.SZ）发布2021年中报，收入和扣非净利润增速均创下2015年以来新低，业绩增速大幅放缓。期间，公司还采用了更加激进的销售政策和研发投入资本化，表明其销售端面临压力。

万孚生物还是一家喜欢融资的上市公司，包括IPO在内累计直接融资16.72亿元，占目前净资产的51.15%。公司并不缺钱，完全可以通过自有资金满足需求，存在圈钱之嫌。频繁融资的后果，就是造成巨额资金被闲置。公司还将资金无息借给自家员工，大量投资项目效益低下，这些行为存在损害上市公司利益之嫌。

万孚生物专业从事快速诊断试剂及配套仪器的研发、制造、营销及服务，公司2020年实现收入28.11亿元，其中传染病检测、慢性疾病检测、妊娠及优生优育检测、毒品（药物滥用）检测、其他业务分别贡献收入14.53亿元、5.7亿元、1.68亿元、2.41亿元、3.8亿元，占营业收入的比例分别为51.7%、20.27%、5.96%、8.56%、13.51%。

业绩大幅放缓

2021年上半年，万孚生物实现营业收入18.56亿元，同比增长15.53%;净利润5.56亿元，同比增长23.76%;扣非净利润5.02亿元，同比增长14.17%。

相比往年，万孚生物业绩增速大幅放缓。从收入端来看，公司2018-2020年上半年收入增速分别为78.52%、20.89%、66.01%，2021年上半年收入增速为2015年以来同期最低。从扣非净利润来看，公司2018-2020年上半年扣非净利润增速分别为63.39%、30.1%、127.67%，2021年上半年扣非净利润增速同样是历史同期最低。

万孚生物收入放缓的重要原因是，2021年国内疫情得到较好控制，公司新冠检测试剂销售收入同比下降21.45%至6.61亿元。2020年新冠疫情爆发以后，万孚生物研发的新型冠状病毒……