陈涛

2019年11月阿里巴巴集团重新在港交所挂牌上市，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。港交所的上市公司沿用了英国公司的治理模式，强调了公司对股东权益的保护，阿里巴巴集团则构建同股不同权的股权模式。阿里巴巴集团上市的案例给其他公司提供了参考，上市公司不同的治理模式是否应当存在差异化，各种差异化的治理模式各自有何种特点。笔者对不同的公司治理模式进行了评述。

一、公司治理模式的内涵

美国公司董事协会在上世纪80年代将公司治理的内容理解为：公司治理是保证该公司企业长期的战略目标和计划得以确认，能够循序渐进不出差错的完成这些规划和策略的一种组织制度安排。对此，公司的高层还要能保证维系公司的向心力和完整性，保持和提升公司的名声，维护公司的声誉。南开大学李维安（2001）提出，公司治理是通过一套正式或者非正式，内部或者外部制约的机制来调和公司各利益相关者之间的关系并且更好的对公司进行管理。公司治理作为股东对经营者的一种监督与制衡机制，其本质是相互监控与制约，由此平衡股东与经营者的一个运行模式，这个运行模式最终服务于公司的经营目标。由以上学者们的种种观点可以得出，学者们对于公司治理有至少两种看法。一是公司治理是一种契约模式，公司的股东与经营者之间形成一种契约关系，以此约束各个利益相关者之间的关系并且能够约束他们的交易。……