郭晓龙

关键词：PPP项目 BOT模式 投资项目 财务风险 对策

一、引言

PPP项目BOT合作模式是政府和社会资本方采用“建设-运营-移交”的合作模式，其可以减轻政府方的财政压力，提高投资项目的建设效率和质量品质，备受各级政府部门的青睐和鼓励。但目前除了一些部委文件，尚无配套成型的法律文件对这些发展项目进行约束规范，在各地的推广推进中暴露出了不少问题，特别是BOT模式下的合作项目，由于前期社会资本方投入大量的资金进行建设，但因为模式的不成熟，后期资金回笼得不到保障，甚至辛辛苦苦建设的资产权益也享受不到，给社会资本方带来巨大的经济损失，也给地方政府带来不良的政治影响。因此，需要对此进行研究分析，以保证政府和社会资本方的利益，从而保证这种模式能更好地推广应用。

二、当前PPP模式中的财务风险分析

（一）筹资风险

PPP模式中的筹资风险主要表现在以下几个方面：

首先，PPP项目的BOT管理模式要经历项目前期的建设阶段、中期的运营阶段和后期的移交阶段。在建设阶段，社会资本方要为项目总承包建设筹集大量的资金用于建设项目，资金需求量往往参照前期项目测算的大概数据做资金筹划，在实际筹资过程中，银行贷款额度占社会资本方资金来源的主要比例，但银行贷款手续审批的繁冗也意味着资金筹集额度比较固定化，社会资本方对银行贷款资金使用不够灵活，不能准确把握项目整体资金需求量，必然会导致社会资本方贷款比例失调，过多的银行贷款会增加社会资本方的债务资本成本，贷款不足又给项目总承包方带来付款压力，进而产生地方维稳工作压力。……