◎ 文《法人》全媒体记者 曹萌

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机会大于风险 中国资本市场正迈向成熟

“今天怎么还在跌，这都连跌4天了。”7月27日下午，面对A股的一片绿色，北京籍老股民王先（化名）失去了耐心，“这次跌的时间也太长了，把我今年的盈利全都跌没了。”

数据显示，从7月23日起，A股市场出现调整，在4个交易日内，上证指数从3574点下杀至3361点，跌幅达5.87%，同期港股、中概股也出现了大幅回调。这不禁让人理不清头绪，市场为何出现如此大范围的波动？

A股、港股、中概股因何大幅下跌？

今年以来，A股当中的核心资产出现分化，市场对高估值公司业绩容错率较低，投资者对成长与价值两类股票的分歧也越来越大，多空博弈现象明显。

进入7月，这种分化愈演愈烈，银行、保险、地产、机械、家电、消费等传统核心资产出现大幅回调，部分行业甚至创出近年新低。与此同时，以新能源、半导体、光伏为代表的硬科技行业却震荡走高，股市结构分化十分明显。

反应在指数上，7月沪深300指数整体跌幅达7.9%、上证50指数整体跌幅为10.46%，而科创50指数则上涨0.19%，创业板指数更是创下了年内新高。此外，在海外市场上，7月中概股也出现了大幅波动，霍特中概股指数月内跌幅超过20%，指数绝对值回归至2020年6月水平，而中概股的下跌使得港股产生风险联动效应，香港恒生指数月内跌幅达9.94%。

对于这种冰火两重天的格局，7月29日，接受采访的增量研究院院长张奥平对《法人》记者表示，此次调整是市场短期行为，而非长期趋势。从宏观层面看，中国经济正迎来关键的增长动能转型期，从传统投资驱动向科技创新驱动转型，科技创新型企业需要通过资本市场直接融资实现高质量发展，正在进行全面注册制改革的中国资本市场将迎来长期增量发展机遇。……