文／苏佳纯

Brent原油期货均价将以较高水平运行，石油公司须权衡油价涨跌利弊。

2021年年初以来，国际油价一路上行，至6月底Brent原油期货价格突破75美元/桶关口并持续数日，增幅47%，月均复合增长率6.6%，创3年内新高以及2008年金融危机后最快增速。

国际油价的快速上涨对未来原油市场以及对国民经济与石油行业具有怎样的影响呢？

上半年Brent约涨47%

2021年上半年，国际油价在震荡中逐步攀升。Brent均价为65.22美元/桶，WTI均价为62.16美元/桶（表1）。

表1 2021年上半年国际油价

年初一系列利好消息和石油供需变化，推高了石油市场的乐观情绪。除此之外，也门胡塞武装频繁使用无人机和弹道导弹袭击沙特石油设施等地缘政治因素加大了风险溢价，促使Brent原油期货价格在3月8日突破70美元/桶的关口、触及71美元/桶。但在3月份最后两周，第3轮疫情来袭且多国限制措施延长引发的需求担忧导致多头平仓，国际油价剧烈震荡下行，而24～29日苏伊士运河航道阻塞事件又短暂地推动了油价回升。

4月以后，虽然第3轮疫情在印度失控且在南亚、东南亚、拉美以及欧洲多点大规模暴发，然而由于OPEC+增产幅度有限、疫苗有效性得到验证、世界经济及石油消费预期向好、美国输油管道遭受黑客袭击及炼厂关停等因素为油价提供支撑，Brent原油期货价格在4、5月的绝大部分时间里处于65美元/桶以上的水平，并逐步震荡上行至70美元/桶附近。

图1 2021-2022机构预测Brent油价对比（2021年6月预测值）

由于OPEC+维持逐步增产计划、中美经济增长好于……