何小民

随着外资保险持股比例限制的放开，近期保险行业迎来一波股权调整，如腾讯入主三星财险等。但最具行业轰动效应的一例要属，友邦保险出资120亿元认购中邮人寿71.6亿股，成为中邮人寿的单一第二股东，持股24.99%。

作为银邮系寿险的代表，此次调整获批后，中邮人寿的资本金将超过中国人寿，位列寿险行业的第三，仅次于平安人寿与大家人寿。与此同时，作为唯一家外商独资的外资保险、友邦保险此次入主中邮人寿，是友邦人寿“分改子”获批，友邦人寿四川分公司开业后，又一个加速本土化的举措。

此次合作也意味着，探索渠道转型的银邮系保险巨头，遇上保险代理人制度的鼻祖，两者的融合无疑是观察保险行业未来渠道发展、外资保险本土化突围的样本。

连横合纵的竞争

中邮人寿此次的股权调整源于4月份的一次增资计划。

4月26日，中邮人寿公布了一项增资计划，拟向市场“招募”一家投资人，事实上，对中邮而言，增资并不是新鲜事。

据南风窗记者不完全统计，过去10年，中邮人寿经历了7轮股东增资，合计增资210亿元。与以前的增资计划不同的是，这次对新增投资人设定了较为明确的“高门槛”：境内或境外上市的、近3年年均净利润不低于300亿元等。如今再回头看，满足这一条件的并不多，颇有为友邦保险量身定制的意味。

众所周知，友邦保险是国内唯一一家外资独资寿险公司，从1992年，友邦保险上海分公司成立以来，友邦已在中国市场耕耘约30年。……