罗伯特·斯基德尔斯基

在3月份的预算案中，英国财政大臣里希·苏纳克扩大了英格兰银行的使命，加入了支持政府到2050年实现温室气体净零排放的目标。但在6月给《金融时报》的信中，前英国央行行长默文·金警告说：“将央行使命扩展到气候变化等政治领域……有可能削弱央行事实上的独立性，导致对通胀上升迹象反应缓慢。”那么，情况怎么样？

学点历史可能会有所帮助。到1980年代，政策制定者已达成共识，即主要的宏观经济问题是通货膨胀。政府将失业率降低到“自然率”以下的“凯恩斯主义”措施，使央行无法成为货币价值的可靠守护者。

因此，政府将通胀控制外包给“非政治”的央行行长。1997年，英国新工党政府敏锐地意识到本党的支出过于铺张，要求英国央行实现2.5%的通胀目标（后来降至2%）。设定官方利率（银行利率）的权力，从财政部转移到英国央行的货币政策委员会。

被大多数富裕国家中央银行采用的这种货币机制，被认为在2008年前的所谓“大稳健”期间保持了价格稳定。但低商品价格、保守的财政政策以及中国融入全球经济，显然是比独立的央行技术官僚校准更重要的因素。

而在2008年的全球金融危机中，中央银行超越了其作为最后贷款人的传统角色，救助了被认为“大到不能倒”的破产商业银行。随着银行业危机演变为严重的经济衰退，官方利率降至接近于零的水平，“量化宽松”或“非常规货币政策”应运而生。这意味着向经济注入大量资金，以抵消商业收缩的影响。